雅本化学2025年营收增长8.7% 2026年一季度现金流显著上升

4月29日，雅本化学（300261.SZ）同步披露2025年年度报告及2026年第一季度报告。作为国内精细化工CDMO领域的核心企业，公司在报告期内持续深化“2+X”战略布局，依托创新农药、创新医药双主业驱动，经营质量稳步提升，长期发展动能持续积累。

2025年，雅本化学实现营业收入13.07亿元，同比增长8.73%；归属于上市公司股东的净利润亏损1.60亿元，较2024年减亏38.10%，亏损幅度显著收窄，经营改善趋势明确。

从业务结构来看，核心主业增长韧性凸显。农药中间体业务实现收入8.37亿元，同比增长22.92%，占总营收比重提升至64.06%，毛利率同比提升5.79个百分点至19.65%，成为拉动营收增长的核心动力。盐城基地二期创新农药原药CDMO项目顺利验收并获原药登记，兰沃科技成功取得四唑虫酰胺原药登记证，南通基地原药扩建项目稳步推进，公司在创新农药CDMO领域的产业链地位持续巩固。医药中间体业务收入3.32亿元，毛利率同比提升2.78个百分点至17.61%，与恒瑞医药等头部客户合作管线不断拓展，太仓、上虞、兰州三大医药生产基地功能定位持续优化，为中长期放量奠定基础。

技术创新与绿色发展优势持续强化。2025年公司研发投入达1.17亿元，占营业收入比例为8.93%，生物酶催化、微通道连续流等核心绿色工艺实现多品类产业化突破，重氮甲烷制备等高危工艺的微通道连续流装置开发与验证完成全链条落地。截至2025年末，公司拥有境内有效专利265件，子公司颐辉生物储备超2000种酶，技术壁垒持续夯实。ESG建设成果丰硕，南通基地获评“江苏省绿色工厂”，公司成为国内精细化工行业首批获批SBTi科学碳目标的企业，Wind ESG评级提升至AA级，入选证券时报“上市公司ESG百强”，绿色制造能力为参与全球高端供应链竞争筑牢基础。

2026年一季度，公司实现营业收入3.04亿元，经营活动产生的现金流量净额达1.19亿元，同比大幅增长426.02%，主要源于销售商品回款效率提升，现金流健康度显著改善。截至一季度末，公司总资产达40.57亿元，较上年末增长4.89%，货币资金达5.16亿元，较上年末增长127.21%，为后续项目建设与业务拓展提供充足资金保障。

当前，全球农药、医药CDMO需求持续扩容，高效低毒农药、创新药外包服务市场保持快速增长。雅本化学依托“国内多个生产基地+马耳他海外基地”的全球化布局，深度绑定科迪华、拜耳、恒瑞等全球头部企业客户，随着创新农药、创新医药领域产能逐步释放，公司有望在高端精细化工赛道实现高质量发展，为全球客户提供更具竞争力的CDMO综合服务。

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