地产股持续“嗨”！但摩根大通泼了冷水

周三，港A地产板块早盘集体走强，不过随后冲高回落。

盘中，A股世联行走出6天5板，万科A斩获4天3板，我爱我家、华远控股3连板。

港股内房股同样强劲。

截至发稿，融信中国狂飙近27%，万科企业大涨逾5%，碧桂园、旭辉控股集团涨超3%。

多重利好提振

地产行情的发力，主要得益于政策端的重要催化。

近来，官方多次定调房地产市场。8月28日，住建部、自然资源部、央行、金融监管总局、证监会集中发布一揽子房地产相关政策，从住房销售制度、信贷管理、资本市场融资多个维度搭建房地产发展新模式框架。

9月18日，住房城乡建设部在国新办发布会上对“十五五”时期房地产发展方向作出顶层定调。当前，房地产市场出现了“两个转变”：一个是房地产市场供求关系发生重大变化；一个是房地产进入存量时代。

9月20日，新修订《住房公积金管理条例》正式施行。公积金支持范围由此前侧重购房，拓展至覆盖购、租、修、养住房全周期保障；提取情形由6项增至9项等。

市场预计，后续还将有更多的政策支持在路上，如公积金贷款利率下调等等。

其次，楼市“金九银十”成色十足。

数据显示，9月前三周新房、二手房成交数据均较为火热，叠加去年低基数，同比增长超预期（上海+28%，深圳+24%）。

另外，库存去化周期见底。据测算，33个核心城市商品房库存平均去化周期预计将在明年下半年降低到不足12个月，有望推动供需关系扭转带动房价见底。

市场如何看？

政策信号持续释放下，市场情绪火速升温。

华创证券认为，政策驱动的阶段性行情，主要基于政策博弈。

目前周期上行、挖掘Alpha类机会仍不清晰，政策博弈仍是重要观察方向，高弹性标的回测收益均值更高，回撤风险也更大。

开源证券也表示，“8·28”政策后，房地产行业各项基础性制度迎来重大革新，行业朝着更加稳健、扎实的方向发展。

需求端，该行认为后续核心城市限制性政策优化、公积金贷款、城市更新等方向仍有较大放松空间。

若政策力度和推进速度进一步加强，房地产市场止跌回稳进程有望加快。

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