杠杆拉满！中证红利ETF招商(515080)融资余额迭创历史新高居同类第一！

6月18日午后，红利资产进一步调整。截至13时5分，中证红利ETF招商(515080)下跌1.78%，交投持续升温，成交额维持高位。资金面上，融资余额突破2.05亿元，迭创历史新高，位居同类第一。6月17日权益登记日当天，该ETF单日净流入3.26亿元，成交额5.93亿元，资金“抢分红”意愿强烈。

消息面，中证红利ETF招商第17次分红正式落地，本次每份派发0.020元，同比增超33%。当前中证红利指数股息率超5.3%，同期十年期国债收益率仅约1.7%，利差超3.6个百分点，处于历史较高水平。

分析指出，融资买红利，本质上是一种“借钱买高股息资产”的套息策略（Carry Trade）。其核心逻辑在于：当融资成本低于股息率时，息差即为套利空间。当前券商融资年化利率约4%-6%，而中证红利指数股息率已超5.3%，部分个股如中国神华、兖矿能源等股息率更超过6%-7%，正向息差客观存在。

融资客之所以选择红利资产作为杠杆载体，主要基于三点：一是高股息提供“现金流安全垫”，分红收益可覆盖部分融资利息，相当于“有人帮忙付利息”；二是低估值提供下行保护，股息率高于融资利率时安全边际较强；三是红利资产波动率显著低于成长股，有利于降低杠杆资金因股价急跌而被平仓的风险。

权益登记日“抢分红”效应叠加股息率性价比突出，融资余额迭创新高，验证高股息资产在低利率时代的杠杆配置价值。

据了解，中证红利ETF招商(515080)跟踪中证红利指数，精选两市现金股息率高、分红连续稳定的100只股票，自2019年上市以来累计分红17次，自2024年起保持季度评估分红节奏，是布局A股高股息资产的经典工具。

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