中证红利ETF（515080）连续5日吸金近10亿，从防御到主流！机构：红利投资正逢其时，供需两端共振

6月23日，三大指数集体下探，中证红利ETF招商（515080）震荡调整。成份股中银行板块逆市走强，中国银行、渝农商行、邮储银行、重庆银行等涨幅均超3%，农业银行、交通银行、工商银行等多股涨幅居前；能源板块方面，上峰材料涨超6%，股价创历史新高，昊华能源涨逾2%。

资金面上，该ETF连续5个交易日净流入近10亿元，近10个交易日累计净流入超12亿元，资金关注度较高。

近期红利资产持续获得资金青睐，或与以下几方面因素有关：

一是分红季密集到来，现金回报进入兑现期。截至6月21日，沪深两市已有2297家上市公司完成2025年度现金分红，累计派发金额达6972.65亿元。证监会主席吴清在2026陆家嘴论坛上表示，过去两年多来，A股上市公司分红与回购总额已达同期股权融资规模的三倍。随着分红实质性落地，红利策略的收益确定性有所增强。

二是低利率环境下高股息资产的相对价值进一步凸显。当前10年期国债到期收益率已降至1.74%，而中证红利指数股息率约为5.30%，两者息差超过3个百分点，处于历史较高分位水平。在无风险利率持续走低的背景下，能够提供相对稳定现金流和较高股息回报的资产稀缺性上升，红利资产的配置价值受到关注。

三是部分量化指标发出积极信号。 截至6月22日，中证红利40日收益差指标已降至-10.95%，负向偏离程度进一步扩大。有市场分析认为，当该指标在年线下方出现较大偏离时，可能对应红利资产相对收益的阶段性底部区域，配置性价比或逐步显现。该信号或可作为红利资产阶段性观察与布局的参考指标之一。

机构观点方面，国泰海通认为，宏观环境正在发生切换——地缘冲突扰动供给、通胀黏性超预期，货币宽松预期逐步收敛，红利资产的相对优势开始显现；若科技板块进入高位整理，红利策略有望承接资金，多重因素叠加下或迎来阶段性配置窗口。

广发证券指出，红利策略正从阶段性防御选择向具备中长期逻辑的方向演进。供给端看，中期分红公司数量从2023年的186家增至2025年的814家，红利标的池持续扩容；需求端看，保险资金在新会计准则下配置高股息FVOCI资产的动力较强，上市险企OCI规模已从2023年底的约2600亿元增至2025年中期的7861亿元，2026年非上市险企全面切换新准则后，增量资金可期。供需两端共同发力，红利策略的中长期配置价值受到关注。

资料显示，中证红利ETF招商（515080）跟踪中证红利指数，选取沪深两市中现金股息率较高、分红连续性在三年及以上、具有一定规模及流动性的100只股票，采用股息率加权方式。该ETF可作为投资者布局高股息、低估值、稳现金流标的的配置工具之一。

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