光通信细分，逆市爆发！

港股光纤龙头今天爆发。

长飞光纤光缆早盘低开 137.70 港元，随后一路拉升，盘中最高摸到 155.40 港元，涨幅超过 9%，半日成交逾 30 亿港元。

年初至今，这只股票的累计涨幅已接近 200%。

（长飞光纤光缆；格隆汇）

A股的长飞光纤同步走强。8 月 24 日科技股大跌、光模块股重挫的背景下，长飞逆势收涨逾 4%；今日盘中续涨，一度站上 390 元，较 8 月 19 日低点 344.96 元反弹超过 13%。

引爆行情的，是8月21日晚间披露的半年报，和一份派息方案。

上半年公司营收 98.09 亿元，同比增长 53.64%；归母净利润 29.25 亿元，同比暴增 888.88%；扣非净利润 24.49 亿元，同比增长 1680.48%。单看二季度，归母净利润 24.29 亿元，环比增长约 391%。

增长的核心是量价齐升。智算中心加速建设，AI 新型光纤需求上行，抗弯单模、高端多模、保偏、多芯、空芯这些前沿品种需求持续提升，公司产品销量和均价同步上涨。

上半年综合毛利率 53.36%，同比提升 25.06 个百分点，二季度进一步升至 60.52%。分业务看，光传输产品分部收入 61.26 亿元，同比增长 59.2%，毛利率 63.11%；光互联组件分部收入 22.38 亿元，同比增长 55%，毛利率 48.97%。

需求端的结构也在变。AI 训练集群的 Scale-up、Scale-out 连接场景，把光纤从单纯的传输管道变成高速互联的关键环节，新品开始进入智算中心的采购清单。

长飞具备棒纤缆一体化能力和全球化产能布局，空芯光纤累计交付超 1 万芯公里，是全球商用部署最广的供应商；子公司长芯博创在光模块侧同步卡位，50G PON 模块已批量交付，多芯、空芯光纤组件完成送样，1.6T 光模块完成方案选型。

业绩兑现的同时，公司宣布拟每 10 股派发现金红利 10.6 元（含税），对照 2025 年度的 10 派 2.95 元，分红规模大幅提升。

华泰证券在半年报点评中表示，光纤量价齐升驱动业绩高增，二季度毛利率验证了价格上涨与高端产品放量带来的盈利弹性，维持"增持"评级。

除了长飞光纤，盘中概念集体异动拉升，特发信息直线涨停，长盈通盘中涨超 10%，杭电股份、长飞光纤、通鼎互联、亨通光电快速跟涨。

（光纤概念成分股表现；富途牛牛）

长飞之外，光纤厂商的半年报在集中兑现。永鼎股份上半年营收 33.39 亿元，同比增长 47.75%，归母净利润 5.03 亿元，同比增长 58.06%，光通信板块毛利率 58.52%，贡献近八成利润；通鼎互联扭亏为盈，归母净利润 2.03 亿元，上年同期亏损 8960 万元，光纤光缆收入同比增长 413.51%，毛利率升至 60.7%；亨通光电、中天科技均预告净利大幅增长。

更值得注意的分化出现在 8 月 24 日。

当天英伟达服务器涨价的消息冲击算力链，光模块龙头普遍重挫，长飞却逆势收涨，市场正在按业绩兑现程度重新给光通信链定价。订单和价格弹性已经写进报表的公司，资金更愿意给出溢价。

接下来要看的是，AI 新型光纤需求能否把涨价延续下去，光互联、多芯空芯等新品放量的节奏。港股年内涨幅已接近 200%，股价已经跑在业绩前面，这份弹性还能放大多少，取决于智算中心资本开支与新型光纤渗透的速度。

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