业绩断崖下降，理想怎么了？

一把火，烧掉了17亿。

10月23日，一辆理想MEGA在路上突然起火，10秒钟整车烧透。虽然司机没事，但理想汽车的麻烦才刚开始。

面对严重的安全隐患，理想很快发布召回公告，1.14万辆2024款MEGA全部召回，这次召回跟以往不一样，特斯拉、小米召回车辆，大多是OTA远程升级就能解决。但MEGA这次得返厂换硬件。

1.14万辆车，全部返厂维修，得花多少钱？

理想CFO李铁在财报会上透露的数字是，三季度计提了约11亿质保成本，外界测算总成本可能超过17亿。这笔钱不但吃光了三季度的利润，还让理想倒亏6.2亿。

不过，MEGA召回只是前菜，理想真正的危机，在销量崩盘上。

汽车之家10月份的数据显示，销量最好的理想L6卖了9600多台、最差的L9只有2100多台。七大核心车型，没有一个月销过万。

而去年这个时候，理想还是新势力销冠，全年交付50万台，营收1445亿，净利润80亿。今年三季度交付量直接腰斩，只有9.3万台，同比暴跌39%。

销量暴跌的原因，除了内部问题，还有外部竞争。

华为鸿蒙智行的打法凶悍，问界M7起售价24.98万，直接比理想L7便宜7万，10月份销量碾压L7。问界M9定位大型SUV，把理想L9打得毫无还手之力。新推出的问界M8，又卡在L7和L9之间，上下通吃。

理想L系列的四款车，被华为的问界系列逐个击破。

向下还有吉利银河、零跑D19虎视眈眈，都盯着增程SUV这块蛋糕。理想想守住基本盘，发现四周强敌环伺。

增程市场的竞争已经白热化，理想曾经的先发优势正在被蚕食殆尽。

增程守不住，理想把希望寄托在纯电上。

今年推出i6、i8两款纯电SUV，加上此前的MEGA，理想在纯电领域摆出三款产品。但10月成绩单很难看，三款加起来不到1.5万台。

对比小米汽车，YU7和SU7月销近5万台。20万以上的中高端纯电市场就那么大，小米一家吃掉4万多，理想i系列连汤都喝不上。

不只是小米，蔚来在纯电领域深耕多年，ES8、ES6都是成熟产品。理想在纯电赛道既没有先发优势，技术积累也不如蔚来，产品力又拼不过小米的性价比，想突围难于登天。

李想在财报会上说要「回归创业模式」，透露理想正在押注AI和具身智能。CTO谢炎说自研的M100芯片也在测试，明年正式上车，性能成本比能达到现有高端芯片的3倍以上。

听起来很美好，但理想当下的问题不是缺未来的故事，而是缺现在的硬实力。

比亚迪有垂直整合的供应链，华为有智驾技术和鸿蒙座舱，小米有米家生态和极致性价比，蔚来有换电体系和高端品牌溢价。

理想有什么？产品定义能力不错，「冰箱彩电大沙发」的标签也很响，但这些在今天已经不是护城河了。

理想现在最大的底牌，就是帐上趴着的近千亿现金，钱确实够烧，但能不能烧出成果，现在还是未知数。

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