燧原科技科创板IPO过会！“国产GPU四小龙”全线集结国产 AI算力资本版图完整落定

同壁财经讯，上海证券交易所上市审核委员会于2026年6月15日召开2026年第37次审议会议，上海燧原科技股份有限公司（以下简称“燧原科技”）科创板IPO申请获得审议通过，符合发行条件、上市条件和信息披露要求。

据同壁财经了解，燧原科技成立于2018年3月，专注于云端AI芯片全栈自主研发，是国内少数实现软硬件一体化自研的算力厂商。公司已自研迭代四代架构5款云端AI芯片，搭建起覆盖AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群、AI计算及编程软件平台的完整产品体系，成为我国云端AI芯片领军企业之一。

市场格局方面，按2025年中国AI加速卡整体出货规模约400万张计算，燧原科技当年AI加速卡及模组销售量达6.6万张，对应约1.7%的市场占有率，在国内AI芯片厂商中位居前列。公司产品主要应用于泛互联网、智算中心、智慧城市、智慧金融、科学计算、自动驾驶等多个行业和场景，在大型互联网企业应用生态中已实现规模化落地。

从经营业绩来看，燧原科技展现出典型的高成长特征。2023年至2025年，公司营业收入分别为3.01亿元、7.22亿元和9.90亿元，三年复合增长率达81.32%；同期归母净利润分别为-16.65亿元、-15.10亿元和-11.64亿元，亏损逐年收窄态势明确。2026年第一季度，公司实现营业收入2.87亿元，同比暴增1474.85%。公司预计2026年上半年营业收入达10.6亿元至11.5亿元，同比增长258.68%至289.13%，上半年营收规模即可追平2025年全年；归母净利润预计为-6.08亿元至-5.77亿元，亏损幅度同比收窄2.51%至7.48%。

亏损背后是高强度的研发投入。2023年至2025年，公司累计研发费用达36.76亿元，是同期营收总和的1.83倍，持续高额投入为技术迭代筑牢底座。公司还建立了“预研一代、研发一代、量产一代”的并行研发体系。在底层硬件方面，公司基于自主指令集，原创了GCU-CARE加速计算单元和GCU-LARE片间高速互连技术；软件平台方面，自研了包括驱动程序、编译语言与编译器、算子库、工具链的全栈AI计算及编程软件平台“驭算TopsRider”，已适配近千款主流AI模型、覆盖超过300个应用场景。截至2025年末，公司已获得境内发明专利313项，承担12项国家及地方科技攻关项目，参与58项AI芯片与智算系统关键国家及行业标准制定。

客户结构方面，燧原科技与第一大客户腾讯实现深度绑定。2023年至2025年，公司对腾讯科技（深圳）的直接销售和对应的AVAP模式销售合计收入分别为1亿元、2.73亿元和8.29亿元，占同期营收比例分别为33.34%、37.77%和83.79%。截至招股书签署日，腾讯科技及其一致行动人合计持有燧原科技20.2580%的股份，稳居第一大机构股东，形成了“大股东+第一大客户”的双重绑定格局。

本次科创板IPO，燧原科技计划募集资金60亿元，其中15.03亿元用于基于第五代AI芯片系列产品研发及产业化项目，11.97亿元用于基于第六代AI芯片系列产品研发及产业化项目，剩余33亿元投向先进人工智能软硬件协同创新项目。公司预计在生产经营不受到重大影响的前提下，根据在手订单、产品交付节奏及研发规划等因素，预计在2026年或2027年可实现合并报表盈利。

伴随燧原科技过会，摩尔线程（688795.SH）、沐曦股份（688802.SH）、壁仞科技（06082.HK）与燧原科技四家“国产GPU四小龙”有望在资本市场实现全线集结。2025年中国AI加速卡市场规模已达3783.9亿元，其中互联网行业需求占比超53%，在全球DSA架构AI芯片渗透率提升（高盛预测2027年占比将升至45%）与国产替代加速的双重驱动下，国产AI算力产业正迈入黄金发展周期。

公司进一步表示，将严格依据相关法律法规及时履行信息披露义务。

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