回调见真章：政策与组网进度双轮驱动卫星产业高景气

今天市场整体调整，三大指数低开低走，短期获利回吐压力集中释放，卫星产业板块也跟着回调，不过核心逻辑压根没动，现在卫星互联网还是卡在“组网提速+政策落地+应用破圈”这三重催化的关键期，基本面向上的趋势没受影响。

加上卫星产业的基本面正密集迎来利好，卫星产业ETF（159218）背后的产业逻辑还在往强走——卫星互联网已经从“组网建设期”过渡到“商业应用前夜”。

1、政策突破：三大运营商齐聚，开启规模化商用新时代

政策端给的信号很明确，工信部直接把低轨卫星互联网发展纳入支持范围，三大运营商也都拿到了卫星通信业务资质，相当于“国家队”全面进场，产业推进的政策保障和资源支撑都落定了。

而且不只是政策，实际落地进度也跟上了：中国电信的天通系统已经商用，中国联通甚至推出了10元/月的卫星服务套餐，标志着卫星通信不再局限于以前的特种需求，开始往大众消费市场渗透，市场扩容的基础已经搭好。

2、组网加速：太空基建全面推进，发射密度创新高

发射节奏和技术突破也没掉链子，GW星座7月里22天就完成了5批卫星发射，千帆星座在轨卫星都到90颗了，已经进入应用示范阶段，发射密度创纪录的背后，其实是组网进度超预期的直接体现。

不过现在产业链有个核心瓶颈是发射能力，好在解决方向已经明确：力箭二号的火箭可回收技术突破、海南发射场工位扩建，这些后续能直接把发射成本降下来，为规模化组网扫清障碍。

3、应用场景与全球化布局双突破，产业步入良性发展轨道

再看下游应用，现在商业闭环正在加速成型，应用场景也在不断破圈。最直观的是手机直连卫星，中国移动“北斗+天通”双星系统已经实现天地一体覆盖，以后智能手机就算在没有地面网络的区域，也能正常通信——一下就打开了应急通信、海事通信、偏远地区服务这些百亿级市场，之前受限于终端设备的应用瓶颈被彻底打破。

还有全球化布局的验证，通宇通讯的Macro WiFi在澳大利亚拿了千万订单，还能支持卫星直连和2公里超远传输，说明中国卫星技术已经具备出海能力。全球还有超25亿人口没接入互联网，这块市场其实和当初4G基建出海的逻辑很像，中国的卫星互联网解决方案大概率能复制这个路径，成为新的增量。

至于卫星产业ETF（159218），选择它的逻辑也很实在：首先它跟踪中证卫星产业指数，卫星制造、发射、地面设备、运营服务全产业链都覆盖到了，能完整捕捉各环节的增长红利，不用担心里程碑式的布局。

其次现在卫星互联网还在建设初期，上游制造和发射环节的业绩兑现速度最快，这个ETF的配置刚好贴合当前产业阶段的利润释放节奏。

而且卫星通信运营资质本身就稀缺，核心环节还是国家队主导，格局稳定、竞争壁垒深，产业链里的关键企业能持续吃到产业红利。

总的来说，现在运营商全面进场、星座组网加速、技术突破不断落地，卫星产业正处在黄金发展期。如果是关注太空经济长期价值的，这种和基本面背离的回调，反而算是难得的布局窗口。

作者：ETF金铲子

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