则成电子（920821）举办业绩说明会 披露AI眼镜批量交付及光模块产线进展

深圳市则成电子股份有限公司于5月14日通过全景网“投资者关系互动平台”召开了2025年年度报告及2026年一季度报告业绩说明会。公司董事长薛兴韩先生，董事、总经理蔡巢先生，董事、财务负责人魏斌先生，董事会秘书刘旭南先生出席了活动，就投资者普遍关心的问题进行了回复。

关于2026年经营展望，公司方面表示，2026年是则成电子“稳经营、提效率、补短板、强能力”的关键之年。从外部机遇看，2026年既是AI智能眼镜规模化爆发的元年，也是算力基础设施建设的高峰期，公司的技术储备与产能布局，恰好处于这一产业浪潮的起跑线上。从内部进展看，随着二季度武汉产线正式投产、越南工厂良率持续爬坡，前期战略性投入正逐步转化为可落地的订单与收入。

在AI眼镜业务方面，公司介绍AI眼镜相关产品在报告期内已实现批量订单交付，为公司营业收入的增长带来新引擎。公司主要提供的是FPC产品及电子装联的服务，并非AI眼镜整机产品，在多层FPC产品的性能、良率及交期方面拥有一定竞争力和先发优势，目前已在积极拓展同类客户。

在光模块业务方面，公司现阶段可量产并拥有技术优势的是为400G及以上的高速光模块提供SMT/SiP电子装联服务。公司首条量产产线已于2025年第四季度完成规划并成功落地武汉，该产线能为含FC倒装工艺的高速光模块提供SMT/SiP电子装联服务，目前正在试生产阶段。目前公司的光模块PCB产品及新材料尚处于持续开发和验证的过程中，距离量产尚须时日。在高频材料开发方面，该项目已完成阶段性测试，并且公司今年已与国内高校达成合作进行共同二次开发，但该材料距离量产尚需一段时间。

关于研发投入，公司披露2025年研发费用同比增长16.44%，占营业收入比重从5.87%提升至6.80%，主要是公司年内完成多项研发立项，包括AI智能穿戴设备高多层AIR-GAP软硬结合板研究、网络算力高速光模块高频材料开发等。2025年报告期末专利数量达127项，较上年增加13项，其中发明专利新增2项。研发团队规模也从108人扩充至126人，研发人员占员工总量比例从11.79%提升至13.62%。

在海外布局方面，公司表示2025年成立越南孙公司星晟电子并成功开发新客户，实现海外生产基地零的突破，未来有望通过海外供应链的持续建设，在现有SMT产线的基础上，尽快完成FPC工厂的落地。此外，汽车电子业务得益于现有项目进入量产批量交付阶段，推动了相关业务收入较大幅度的增长。

同壁财经了解到，则成电子主要从事基于柔性应用的定制化智能电子模组及印制电路板的设计、研发、生产和销售。 公司拥有印制电路板生产线和模组生产线，为客户提供柔性应用方案设计、线路板定制化制造、电子装联、模组装配和高质量保证等全价值链服务。公司产品已覆盖消费电子、医疗电子、生物识别和汽车电子等多个领域。

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