川能动力2026年半年报：锂电产能释放，业绩翻倍但现金流承压

蓝鲸新闻8月25日讯，8月24日，川能动力(000155.SZ)公布2026年中报，公司依托锂电业务产能释放与新能源电力装机增长的双重驱动，受益于锂产品量价齐升及风电光伏售电量增加，报告期业绩实现翻倍增长；同时，公司拟实施中期现金分红，积极回报股东。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入33.40亿元，同比增长124.78%；归母净利润7.06亿元，同比增长130.73%；扣非净利润6.96亿元，同比增长134.67%。经营活动产生的现金流量净额为4.64亿元，同比下降13.68%。公司资产负债率为49.94%，较上年末下降3.00个百分点。营收与利润同步高速增长，主业盈利能力显著增强，但经营现金流有所承压。董事会提议向全体股东每10股派发现金红利2.60元（含税），合计派发约4.80亿元。

从业务结构看，锂电业务收入19.17亿元，占总营收比重达57.40%，同比大幅增长786.33%，毛利率为49.76%，同比上升46.61个百分点，成为业绩核心引擎；风力及光伏发电收入8.88亿元，占比26.58%，同比增长17.91%，毛利率高达71.19%；垃圾焚烧发电及环卫服务收入合计5.18亿元，保持平稳增长。

业绩大幅跃升主要得益于两方面：一是李家沟锂矿采选项目达产达标，锂精矿产销量大幅增长，叠加锂产品市场价格上行，推动锂电板块收入与利润激增；二是新投产风电项目并网发电，带动风力及光伏发电售电量同比增长17.64%，电力板块贡献稳定利润。尽管营业成本随销量增加而上升，但高毛利的锂电与电力业务占比提升，优化了整体盈利结构。

展望后续，随着国家推进新能源上网电价市场化改革及可再生能源消纳责任权重制度实施，行业长期成长空间广阔。公司凭借优质的川内风光锂资源储备及“多能互补”政策优势，有望持续获取优质项目。然而，公司也面临电力市场化交易导致电价下行、攀西地区送出受限引发限电风险，以及锂价波动带来的存货减值压力等挑战。后续需重点关注锂产品价格走势对毛利率的影响，以及新增风电光伏项目的并网进度与消纳情况。

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