星辰科技2026H1营收增长17.52%，风电新拓两家主机厂客户，军工与新能源双轮驱动显成效

北交所上市公司星辰科技（920885.BJ）近日披露2026年半年度报告，在宏观经济与行业周期交织的背景下，公司展现出较强的经营韧性。报告期内，公司实现营业收入1.06亿元，同比增长17.52%；受股份支付费用等阶段性因素影响，归母净利润为0.11亿元。若剔除该非经常性损益影响，公司核心业务盈利能力保持稳健。开源证券研究所最新研报指出，考虑到公司在军工领域的深厚积淀及风电板块的新客户拓展带来的增长弹性，维持对公司“增持”评级。

作为国家级专精特新“小巨人”企业，星辰科技长期深耕高精度、高可靠性伺服系统领域，形成了航空航天及军工、新能源、工控三大业务板块协同发展的格局。2026年上半年，公司各业务线均实现正增长，结构优化趋势明显。其中，新能源业务表现尤为亮眼，实现营业收入4714.07万元，同比增长21.56%，成为拉动整体营收增长的重要引擎；航空航天及军工业务实现收入3499.27万元，同比增长12.16%，军贸订单的放量为公司注入了新的增长动力；传统工控业务亦实现10.63%的稳步增长，市场份额持续提升。

在备受资本市场关注的风电领域，星辰科技正加速兑现国产替代与市场拓展的双重逻辑。依托军工级自主可控技术底蕴，公司风电产品已具备全国产化能力，相关国产化机型已顺利完成交付并实现并网运行，验证了产品在严苛工况下的可靠性。更为关键的是，公司同步开拓了两家新的风电主机厂客户，目前均已进入实质性推进阶段：一家已完成驱动器试制与挂机试验，启动小批生产，电机设计亦通过双方确认；另一家已完成准入与设计工作，正处于试制攻坚期。随着2026年下半年挂机试验的陆续完成及小批量供货的开启，风电业务有望从“投入期”迈向“收获期”，为公司中长期业绩提供坚实支撑。

在航空航天及军工板块，星辰科技的产品护城河持续加固。公司为各类高端装备提供的伺服系统解决方案，已深度覆盖雷达跟踪系统、卫星通信设备、航天仿真测试平台、火箭发射地面装备及姿态调整等核心应用场景。随着国防信息化建设的深入推进及军贸出口的机遇窗口打开，公司凭借多年积累的技术壁垒与客户粘性，正将技术优势转化为实实在在的订单增量。

展望未来，机构对星辰科技的成长路径给予积极预期。开源证券预测，公司2026年至2028年归母净利润将分别达到0.38亿元、0.51亿元和0.56亿元，对应EPS分别为0.22元、0.30元和0.33元。当前股价对应的市盈率分别为57.3倍、42.7倍和39.1倍，估值水平处于合理区间且具备消化空间。分析人士指出，随着风电新客户的批量供货落地、军工业务的持续放量以及新一代高性能工控产品的上市，星辰科技正站在新一轮成长的起点，其“军工+新能源”双轮驱动的战略布局有望在后续财报中进一步兑现为业绩弹性。

（来源：开源证券诸海滨团队、公司官网）

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