帝科股份(300842)：2025年上半年实现营收83.40亿元 国内首家PDLC调光玻璃电极银浆供应商

8月27日晚间，帝科股份披露2025年半年报。2025年上半年，公司实现营收83.40亿元，同比上升9.93%；实现归母净利润0.70亿元，同比下降70.03%；实现扣非归母净利润0.88亿元，同比下降74.70%。2025年上半年，公司扣除股份支付影响后的净利润约1.55亿元。

2025年上半年，公司光伏导电浆料实现销售879.86吨，较上年同比下降22.28%；其中应用于N型TOPCon电池全套导电浆料产品实现销售834.74吨，占公司光伏导电浆料产品总销售量比例为94.87%，处于行业领先地位。光伏行业在历经供给过剩、行业自律、反内卷号召多重浪潮下有望迎来拐点，在帝科股份2025年半年度报告中值得关注的是，第二季度经营情况好转显著。帝科股份2025年第二季度导电浆料产品出货约455吨，环比第一季度增长约7%。

帝科股份于2010年在江苏无锡成立，2020年公司于深交所创业板上市，成为国内首家光伏与半导体导电银浆上市公司。公司主要产品为单晶、多晶PERC导电银浆、TOPCon正、背面导电银浆、HJT低温导电银浆/银包铜浆料等。通过15年的自主研发与创新实践，现已成长为全球领先的光伏金属化浆料供应商之一。公司坚持以技术创新为核心的经营理念，保持产品技术领先优势，紧密把握下游市场需求和产业动态变化。

根据帝科股份半年报披露，公司高铜浆料产品与龙头客户合作在行业内率先实现TOPCon电池的量产应用。2025年5月30日，时任天风证券电新首席分析师的孙潇雅发布研报覆盖帝科股份，并给予帝科股份“买入”评级，认为帝科股份的高铜浆料有望构筑贱金属时代技术壁垒。

在太阳能光伏领域，公司以导电浆料为核心，加快新技术、新产品、新应用的推出和领先产品的迭代升级。在TOPCon电池领域，公司与龙头客户携手在行业率先实现TOPCon3.0技术大规模量产，大幅提升组件功率。在TBC电池领域，公司在龙头客户实现大规模量产并成为领先客户TBC电池技术基准浆料。在HJT电池领域，公司研发≤20%超低银含量银包铜浆料已产品验证并量产应用。

在半导体电子领域，报告期内，帝科股份与业界龙头企业合作在新能源汽车调光玻璃电极银浆领域取得突破性进展和多车型量产应用，成为国内首家PDLC调光玻璃电极银浆供应商。基于共性导电浆料技术平台，公司正在推广、销售的高可靠性半导体封装材料还包括：LED芯片封装银浆，IC芯片封装银浆，功率半导体芯片/模组封装烧结银，功率半导体AMB陶瓷覆铜板钎焊银浆与铜浆等。同时，公司面向电子元器件等领域也推出了多款银浆与铜浆产品。

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