五新隧装：聚焦隧道施工智能装备研发销售，并购打造第二增长曲线，矿山与港机新业务驱动Q1净利高增105%

湖南五新隧道智能装备股份有限公司公布2025年报及2026一季报。2025全年实现总营业收入14.00亿元，同比增长1.58%；实现归母净利润1.99亿元，同比增长0.52%。2026Q1实现营业收入4.73亿元，同比增长126.35%；归母净利润达5,877万元，同比增长104.85%。

同壁财经了解到，公司专业从事隧道施工智能装备的研发、生产、销售及租赁业务，主要产品包括混凝土湿喷机/组、隧道（隧洞）衬砌台车、防水板作业台车、凿岩台车、隧道（隧洞）拱架安装车及各类产品零配件等。

公司是一家提供路桥施工技术整体解决方案的专业供应商，业务遍及铁路、公路、跨海大桥、轨道交通、市政建设等工程领域，设计制造的产品有信息化桥梁构件预制生产线、整孔梁模板、节段梁模板、预制墩身模板及盖梁模板、挂篮和栈桥等，并在国内外多项重点施工项目中得以应用。

2026Q1实现并表兴中科技，2025矿山开采市场营收+110%。参考五新隧装公告，五新隧装于2025年12月25日完成重大资产重组标的公司资产过户手续，2025年合并资产负债表新增湖南中铁五新重工有限公司和怀化市兴中科技股份有限公司，合并利润表新增湖南中铁五新重工有限公司（重组前同一控制下）。2026Q1，利润表合并纳入兴中科技。矿山开采市场聚焦中小矿山及小断面巷道施工场景，针对性推广矿用智能掘进钻车等适配装备，2025年矿山开采市场实现营业收入9,965.49万元，同比增长110.22%。能源基建市场重点跟进抽水蓄能电站、雅鲁藏布江水电工程等重特大项目；2025年实现营业收入6,987.56万元，同比增长38.82%。

铁路固定资产投资保持稳定增长，重大水利工程进入施工高峰期。2025年，铁路完成固定资产投资9,015亿元+5.51%。2026年铁路固定资产投资延续稳健增长态势，据中国国家铁路集团有限公司数据，2026年1-2月，全国铁路完成固定资产投资722亿元，同比增长5.4%。据交通运输部数据，2025年1-10月我国完成公路建设固定资产投资20,089亿元，同比下降6.0%。雅鲁藏布江下游水电工程、引江补汉、环北部湾水资源配置、淮河入海水道二期等工程持续加快建设，大量深埋长隧洞、地下厂房等施工标段对隧道施工高端成套装备形成规模化需求。据国家统计局数据，2025年1-12月采矿业固定资产投资同比增长3.5%，增速较2024年提升1.2个百分点。

（来源：开源证券诸海滨团队、公司官网）

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