中裕科技接待近近50家机构联合调研 详解高端管材订单履约进展及全球化布局

同壁财经讯，中裕软管科技股份有限公司（证券简称：中裕科技，证券代码：920694）于2026年8月24日披露《中裕软管科技股份有限公司投资者关系活动记录表》公告。公司于8月21日通过进门财经平台举办线上电话会议，分三场接待了华源证券、开源证券、国泰海通、东吴证券、申万宏源、中信证券、交银施罗德基金、银河基金、GIC等数十家境内外知名机构调研，就钢衬改性聚氨酯耐磨管大单履约进展、高端产品技术壁垒、境外市场销售结构及柔性增强热塑性复合管项目推进情况等核心议题进行了深度交流。

这场备受关注的集中调研，恰逢公司2026年半年报披露后不久。根据公司半年报数据，2026年上半年实现营收4.45亿元，同比增长24.12%；归母净利润8898.80万元，同比增长69.16%。其中二季度单季表现尤为突出，实现营收2.66亿元，环比增长49%，归母净利润5550.88万元，环比增长66%。经营活动现金流净额达9669万元，同比增长1313.53%。业绩的显著增长，使得这场调研吸引了包括交银施罗德基金、华宝基金、银河基金、中国工商银行、GIC等在内的众多机构参与。

调研中，机构投资者最为关注的是公司年初签订的4880.78万元钢衬改性聚氨酯耐磨管订单的收入确认进展。公司方面回应称，2026年1月9日，控股子公司中裕能源签订《管路系统采购合同》，合同总价款4880.78万元。合同项下产品已于2026年6月通过客户检验并取得《检验放行单》，产品运送至客户指定地点后取得《货物签收单》，客户已按合同约定支付对应货款。公司于2026年6月确认收入3887.35万元，合同项下剩余服务及资料等相关收入，将按照合同约定完成对应交付后予以确认。从半年报数据来看，钢衬改性聚氨酯耐磨管2026年上半年实现营收4858.76万元，同比增长934.28%，占总营收比重提升至10.91%。

针对该产品22.25%的毛利率水平，机构投资者追问了后续改善措施。公司方面坦承，该产品属于前期募投产品，产品合格率、人员操作熟练度和设备调试匹配度仍有一定提升空间。后续将通过提升产品合格率、推进产品标准化生产和优化材料配方等方式改善毛利率水平。公司亦提示，钢衬改性聚氨酯耐磨管毛利率改善存在一定不确定性，投资者需注意相关投资风险。值得关注的是，该产品2026年上半年毛利率较上年同期已增加22.39个百分点，改善趋势已然确立。

在竞争壁垒方面，公司详细阐述了18米超长钢衬改性聚氨酯耐磨管的独特优势。一方面，相较于传统12米及以下规格产品，18米超长规格能够减少接头数量，有利于降低配件使用、现场安装以及后期维护成本。这类大尺寸、高耐磨、强防腐复合管道，对原料配方稳定性、一体成型工艺及全流程品控要求极高，属于行业高门槛定制产品。另一方面，澳大利亚矿山市场工况标准严苛、准入门槛高，产品顺利通过客户检测、现场验收，标志着公司产品品质、工艺稳定性及整体交付服务能力获得海外高端矿山市场的认可。事实上，2026年6月公司已成功向澳大利亚矿山项目交付单根最长18米的钢衬聚氨酯耐磨管，该产品为当前全球最长规格。公司同时提示，后续同类大额订单的获取存在一定不确定性。

在另一募投项目柔性增强热塑性复合管方面，公司披露了最新进展。该项目主要在子公司安徽优耐德公司和中裕沙特公司实施。安徽优耐德公司生产的柔性增强热塑性复合管已在中国石油化工股份有限公司江苏油田分公司招标项目中中标并完成交付；中裕沙特公司正在推进柔性增强热塑性复合管API15S认证审核工作。公开资料显示，柔性增强热塑性复合管项目已于2025年12月末完成结项，安徽优耐德部分产品已顺利通过API15S认证。公司提示，API认证和产品后续市场推广存在一定不确定性。

针对原材料价格波动对产品毛利率的影响，公司表示主要采取两项应对措施：一是与核心客户维持深度合作关系，实现协同发展、互利共赢；二是持续优化内部成本管控体系，进一步提升整体经营韧性。同时提示，原材料价格波动具有不确定性，若价格持续大幅上涨，可能对公司盈利能力产生一定影响。

在海外市场布局方面，公司披露了2026年上半年境外各区域销售占比：境外收入占营业收入的比重为77.32%，其中美国市场占比约37%，欧洲市场占比约13%，南美市场占比约11%，加拿大市场占比约5%，中东市场占比约4%。境外收入达3.44亿元，同比增长20.11%。欧洲市场销售收入同比增加2525万元，南美市场销售收入同比增加1689万元。耐高压大流量输送软管2026年上半年收入增加，主要系订单数量较去年同期有所增长。该产品仍为第一大收入来源，上半年实现营收2.74亿元，同比增长10.14%，毛利率维持在59.95%的高水平。

据同壁财经了解，中裕科技是一家主要从事流体传输高分子材料软管、复合管道研发、生产和销售的国家级专精特新“小巨人”企业。公司已形成以耐高压大流量输送软管、普通轻型输送软管为主要产品，钢衬改性聚氨酯耐磨管、柔性增强热塑性复合管为新兴拓展产品的多层次产品格局。

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