越疆2026H1营收3.2亿实现翻倍，具身智能从“Demo”变“真金白银”

2026年，具身智能行业正经历一场从“技术叙事”到“产业叙事”的深刻转向。当资本市场的狂热逐渐退潮，一个尖锐的问题摆在所有玩家面前：AI何时才能真正走进产线、产生收入?

8月24日，越疆科技(02432.HK)发布2026年上半年业绩：营业收入约3.2亿元，同比增长106.6%，经营规模实现翻倍增长;毛利约1.5亿元，同样实现同比翻倍。

其中最具标志性的一个信号是：‌具身智能业务收入突破4500万元，占收入比例近15%，同比增长超过20倍。

这不是概念验证，不是实验室Demo，而是真金白银的商业化落地。越疆用这份半年报告诉市场：具身智能，已经从"技术叙事"走到了"商业兑现"的十字路口，而越疆，已经率先冲过了这条线。

为什么是越疆率先跑通了具身智能的商业化?本质上，这是越疆一次长达十余年的战略"卡位"，在行业拐点到来时，完成了从协作机器人龙头到具身智能领跑者的战略升级。

随着具身智能商业化价值不断兑现，为公司创造稳定的收入基本盘，越疆又在持续加码研发投入，进一步抬高技术壁垒和商业护城河，从而形成一个‌"场景沉淀—技术突破—商业落地—反哺研发"‌的正向商业闭环。

当下看到的，是越疆依靠前瞻性战略领跑;更长远地看，一个围绕Physical AI的技术生态壁垒，正在越疆手中逐渐成型。

深度锚定工业主战场，一次提前十年的"卡位"

这两年，具身智能赛道已经从学术概念、参数比拼走向场景落地的新阶段。全球机器人及具身智能相关市场规模持续扩大，但真正实现具身智能规模化商业落地的企业，仍屈指可数。

在这样的行业背景下，越疆的路径显得格外清晰，‌没有选择从零开始与人形机器人创业公司正面硬刚，而是依托十余年协作机器人的商业化积累和数千家存量B端客户资源，从工业场景切入，以“协作机器人为物理载体、以具身大模型为智能内核"的渐进式升级路线。 ‌

这种战略底层逻辑的支撑，是市场正在从狂热叙事走向理性深耕。2026年，恰是具身智能行业重大转折的一年，从"能不能做出来"，变成"能不能用起来、能不能卖出去"。

对此，越疆的答案很明确：‌先把工业主战场打透。

2026年上半年，越疆工业制造领域收入约2.0亿元，同比增长142.4%，占产品销售收入的62.8%。工业制造收入规模高速增长，收入占比持续提升，已成为越疆第一大收入来源。这充分印证了越疆产品在工业场景的商业化落地能力持续增强，标志着其业务结构进一步向工业主战场聚焦，协作机器人及具身智能产品获得工业客户的广泛认可，为业务持续增长筑牢了基本盘。

就像一道商业考题，解答过程中有无数种解法，有的公司选的是"通用人形、全场景覆盖"的宏大叙事，有的选的是"单点技术突破"的创业路径，而越疆基于自身基因，选择了一条最优解：‌从最确定的场景切入，用最快的速度实现商业变现。 ‌

从工业场景切入具身智能有两个天然优势：

一方面，客户需求明确，付费意愿强。‌ 汽车、3C、装备制造等行业本就有大量的物料搬运、上下料、质量检测、精密装配等自动化需求，越疆的协作机器人已经在这些场景验证了价值，具身智能在原有基础上提升了智能化水平和泛化能力，客户接受度高、决策周期短。

‌另一方面，率先跑通商业化，意味着具身智能业务能够为自身"造血"，产生收入后再投入到技术迭代中，形成良性循环。‌ 越疆没有走"烧钱搞研发、等风来"的路线，而是边落地边迭代，让真实场景的数据反哺技术进化。

具身智能收入成倍增长，工业场景落地领跑行业

越疆的第一次前瞻性战略"卡位"，是在具身智能从技术探索走向商业化时，率先跑了出来。

而这份2026年上半年的成绩单，就是最好的证明。

报告期内，越疆具身智能业务收入突破4500万元，占收入比例近15%，同比增长超过20倍。这个增速，在整个具身智能行业属于第一梯队水平。

更值得关注的是客户质量和覆盖广度。截至2026年上半年，越疆累计拓展具身智能客户达231家，客户储备已完整覆盖‌订单签署、送样验证、小批量交付到大规模使用‌的全部商业转化阶段。其中工业制造客户近100家，是行业内工业客户覆盖最广的企业之一。

这231家客户不是概念合作、不是框架协议，而是实实在在的商业订单。越疆的具身智能产品已经切入了法雷奥集团、零跑汽车、科博达、欧洲某全球五百强化妆品公司、上海创元化妆品有限公司、奥普特、上海科世达华阳汽车电器有限公司等汽车新能源、3C、装备制造及日化领域的知名企业现场，形成了‌"头部验证—场景沉淀—批量复制"‌的商业化落地路径。

越疆能拿到这些行业头部客户的订单，本身就是对技术实力和产品成熟度最好的认可与信任。而这背后，是越疆自研具身大模型的技术突破。

2026年5月，越疆发布了自研世界动作模型"空弈Dobot WAM具身大模型"。其在具身智能标准评测基准LIBERO的四个标准任务套件上的平均完成率达到99.25%，超越了截至2026年已公布LIBERO评测结果的主流公开模型，包括2026年4月发布的GR00T-N1.7等。同时空弈DobotWAM具身大模型也在UNOBench Challenge的Set of Marks与Natural Language两大赛道同步登顶。

但越疆团队更看重的，不是仿真环境中的分数，而是这些能力能否迁移到真实场景中，毕竟，不管是工业现场的粉尘、振动、光照变化和非标工件，还是商业、家庭场景的复杂多变的环境，是任何评测基准都无法完全模拟的。

越疆的「空弈Dobot WAM具身大模型」，从第一天起就是为了解决真实场景的实际问题而设计的。该模型的创新之处，在于它融合了三维几何感知能力与机器人运动的几何约束‌，使机器人能够理解操作动作背后的物理逻辑与空间语义。

在传统视觉—语言—动作(VLA)模型基础上，该模型通过引入点云嵌入、深度图等三维感知模块，突破了传统VLA模型依赖二维图像产生的空间感知瓶颈，依托更丰富的三维几何信息进行推理与规划，显著提升了对真实物理环境的适应能力与任务泛化性能。

"一脑多体"技术架构，从产品矩阵走向生态壁垒

毫无疑问，商业竞争力的根本始终源于技术，而技术领先是行业发展的底层驱动力。

为了构筑具身智能的核心技术壁垒，形成行业卡位优势，越疆前瞻性地增加了对具身智能研发体系布局的投入。在研发策略上，越疆的投入力度在行业内属于第一梯队。2026年上半年，越疆研发投入约1亿元，同比增长148.4%，研发投入占营收比例超过30%。‌

从业绩看，高强度的研发投入虽在短期内压制利润，但并未削弱产品本身的盈利质量：剔除存货减值影响后，越疆毛利率稳定在48.9%，在机器人行业已属优秀。这说明当前亏损并非产品竞争力不足，而是公司主动加码研发、把握具身智能产业机遇的结果。

从宏观层面看，这是一种典型的"战略性亏损"，用短期的利润换取长期的技术壁垒和市场卡位。

而越疆搭建的技术壁垒，不是单点的，而是体系化的。这就是其"一脑多体"技术架构：

‌以自研「空弈Dobot WAM具身大模型」作为统一"大脑"‌，赋予机器人感知、推理、决策与持续进化能力;

‌以自研全身运动与局部力控融合系统作为"小脑"‌，实现多自由度毫秒级动态平衡与灵巧操作;

‌以人形机器人、多足机器人、双臂机器人、单臂机器人等全形态机器人作为"多体"‌，通过中央域控平台与跨形态群体协同算法，实现不同形态机器人在统一智能基座下的数据共享、技能复用与协同作业。

「一脑多体」架构从认知、控制到执行形成完整闭环，能够适配工业制造领域动态化、高干扰的真实产线环境，有效解决了非标场景泛化能力弱、调试成本高的行业痛点，推动越疆具身智能技术从实验室向规模化商业落地快速演进。

更重要的是，这种架构具备很强的‌可扩展性和复用性，当"大脑"越来越聪明，所有"身体"都能同步受益;当某一个场景的数据积累越来越多，其他场景也能共享这些经验。这就是生态壁垒的雏形。

越疆的第二次前瞻性"卡位"，正在于此：从单一形态的机器人产品，走向以"一脑多体"架构支撑的全形态机器人产品矩阵，构建跨形态、跨场景的技术复用与数据共享体系。

海外多元驱动，全球化纵深布局成效显著

越疆的领跑，不只是在中国市场，更是在全球舞台。

依托十余年技术积累与全球化市场深耕，越疆早已建立了较为稳固的行业领导地位。其全球化路径同样体现了"协同效应"的思路，依托成熟协作机器人渠道网络，带动具身智能新产品出海，实现"老渠道带新产品"的高效增长。

在欧洲与美洲市场，越疆稳步推行本地化战略，持续扩充区域人员配置，完善售前方案、现场调试、售后支持全链条服务，深度对接本土工业制造需求，协作机器人产品市占率持续巩固，品牌在欧洲与美洲柔性智造领域的认可度不断提升。

在亚太新兴市场，越疆重点布局制造业转移重点区域，面向当地3C、汽车等工业制造领域输出柔性自动化解决方案，协作机器人出货持续快速增长;同步开展具身智能产品客户试点验证工作，持续挖掘亚太新兴市场制造业自动化升级需求。

海外核心区域收入实现快速增长，海外本地化服务能力持续完善，全球化市场竞争力持续增强，这是越疆半年报给出的判断。而随着具身智能产品逐步导入海外市场，越疆的全球化增长曲线，才刚刚开始加速。

十年越疆：增长是水到渠成的必然

十年磨一剑，出鞘即锋芒。

协作机器人时代的领先，早已内化为越疆的工程能力与客户信任;具身智能时代的竞争，拼的也不再是单一产品的参数，而是谁能把这种能力持续转化为可规模化的商业闭环。

越疆的叙事写到此处，没有豪言壮语，只有一张被验证过的路线图，它未必是唯一解，但足以让后来者看清：所谓锋芒，从来不是凭空而来的锐气，而是十年沉淀后，水到渠成的必然。

免责声明：所有平台仅提供服务对接功能，资讯信息、数据资料来源于第三方，其中发布的文章、视频、数据仅代表内容发布者个人的观点，并不代表泡财经平台的观点，不构成任何投资建议，仅供参考，用户需独立做出投资决策，自行承担因信赖或使用第三方信息而导致的任何损失。投资有风险，入市需谨慎。