国产设备再度飙涨！招商首席鄢凡：存储紧缺或延续至2027年，后续利润放量消化估值，避免追涨分批参与

2026年6月11日，A股早盘整体承压，沪指、深成指、创业板指分别下跌0.67%、1.08%、1.23%，但半导体设备ETF招商（561980）逆势飙涨，截至发稿涨超3%，成份股江丰电子20%涨停，中巨芯-U、神工股份涨超10%，康强电子10%涨停，南大光电、中船特气涨超8%，板块与大盘明显背离，凸显了半导体设备方向当前的相对强度。

消息面上，多重产业催化剂集中涌现。最新产业信息显示，应用材料（AMAT）、东京电子（TEL）等全球半导体设备龙头已陆续宣布对部分设备涨价5%至10%，设备供给紧缺态势初步显现；更值得关注的是，三星、SK海力士等韩系存储巨头已主动与国内半导体设备厂商展开接触，寻求深度合作以缓解设备供应不足压力，国产设备出海窗口正加速打开。

基本面数据层面，WSTS（世界半导体贸易统计组织）最新发布2026年春季预测，将2026年全球半导体市场规模大幅上调至1.51万亿美元（同比+90%）；SEMI最新报告则显示，2026年一季度全球半导体设备出货金额达365.5亿美元，同比+14%，创单季历史最高纪录。

机构看多情绪持续升温，多家主流券商近期相继发声力挺半导体设备板块。

在招商基金近期路演《韬τ定律破芯局，半导体后市怎么看？》中，招商证券电子行业首席分析师鄢凡观点鲜明地指出，本轮存储周期与以往不同：需求从消费电子切换为AI驱动的结构性增长，HBM重塑产能分配，地缘双轨化带来国产化保护。今年DRAM供需缺口约8%、NAND约5%，紧缺或延续至2027年。

基于板块积累的较大涨幅，该分析师指出，国内晶圆厂扩产、存储/逻辑/成熟制程产线建设持续拉动需求，叠加国产化率提升带来的份额增长。当前产业高研发投入压制利润，静态PE偏高，后续可以通过客户验证放量、平台化推进、规模效应释放，来实现订单增长、收入放量和利润率改善从而消化估值。参与策略上，避免在情绪过热时追涨，保留仓位分批参与。

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