南方黑芝麻三季报出炉：营收利润持续改善，经营质效稳步提升

10月29日晚间，南方黑芝麻（000716.SZ）披露2026年第三季度报告。报告显示，公司1—9月实现营业收入18.79亿元，同比增长27.93%；归母净利润6,790.12万元，同比增长895.72%。第三季度单季实现营业收入6.87亿元，同比增长27.00%；归母净利润3,661.77万元，同比增长3,969.87%。其中1-9月归母净利润创下2018年以来的新高。

营收持续增长，主业盈利能力改善

从季度表现看，黑芝麻一、二、三季度单季营收分别为6.46亿元、5.46亿元和6.87亿元，同比增速分别为46.23%、12.32%和27.00%，各季度均实现同比增长。第二季度增速有所放缓，与食品消费的季节性特征有关，但仍保持两位数增长。

利润端的变化同样值得关注。公司一、二、三季度单季归母净利润分别为3,289.94万元、-161.59万元和3,661.77万元，扣非归母净利润分别为3272.71万元、-171.40万元和3,719.81万元。

继上半年实现营收、利润双增长后，黑芝麻三季度经营延续向好态势。随着经典产品回暖、新品持续推出、销售渠道不断拓展，公司主营业务的增长动力逐步显现，经营调整成效进一步释放。随着前三季度业绩继续改善，公司全年经营表现值得期待。

经典产品回暖，新品拓展黑色食养市场

业绩改善的背后，是黑芝麻对主营业务的持续聚焦。

作为公司的核心产品，南方黑芝麻糊拥有较高的品牌认知度和消费基础。报告期内，公司推进粉糊战略落地，推动经典冲调产品企稳回升。对于成熟消费品牌而言，核心产品的恢复增长，有助于稳定经营基本盘，也为新品拓展提供支撑。

在巩固传统优势的同时，公司持续丰富产品矩阵，深化与江南大学等科研机构的产学研合作，围绕黑色食养开发差异化产品。五黑八宝粥、黑金黑芝麻糊、减糖黑芝麻糊、核桃黑豆黑芝麻粉、银耳燕窝及五黑休闲系列等新品陆续推出，覆盖更多消费需求与食用场景。

当前，消费者对食品营养属性、配料和食用便利性的关注不断提升，黑色食养市场也为传统食品企业提供了新的发展空间。黑芝麻依托品牌积累拓展产品品类，有助于扩大消费群体，寻找新的业绩增长点，有望形成经典品类与创新产品协同发展的业务格局，进一步增强主业竞争力。

优化销售渠道，推动线上线下协同发展

在巩固传统经销渠道的基础上，公司加大电商、直播新媒体、会员制仓储超市及特通渠道布局，推动线上线下协同，持续扩大产品覆盖范围。

不同渠道能够触达不同消费群体。传统经销渠道有助于稳固市场基础，电商和直播渠道为新品推广提供了更多机会，会员制仓储超市等渠道则有利于拓展新的消费场景。多渠道布局能够帮助公司提升品牌触达能力，为产品销售创造更多空间。

渠道拓展也离不开供应链的支撑。公司依托智能化超级工厂推进标准化生产，通过活性存香灭酶杀菌系统、全封闭智能化配料系统等技术保障产品品质，为业务扩张提供生产基础。如何在扩大销售规模的同时提升运营效率和盈利水平，将成为黑芝麻经营改善能否持续的重要因素。

国资赋能推动内部改革，夯实长期发展基础

2025年末，广西康养集团成为黑芝麻控股股东，公司实际控制人变更为广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会。进入2026年，公司持续推进治理完善、业务聚焦和内部改革。

国资股东的进入，为公司提供了新的产业协同空间。依托广西旅游发展集团、广西康养集团的资源，公司可在健康消费、康养场景、文旅融合及品牌资源共享等方面深化合作，探索黑色食养产品与多元消费场景的结合。

与此同时，公司持续完善治理架构和内部控制体系，优化组织分工，健全与业务发展相适应的考核激励机制，进一步明确经营责任。随着历史遗留问题整改推进、内部管理逐步完善，公司经营发展的基础有望进一步夯实。

当前，黑芝麻正全力推进四季度经营工作。年末消费旺季将为食品销售提供重要机会，公司也在围绕年度经营目标加快市场拓展。

从前三季度表现看，营收保持增长、主营业务盈利改善，反映出黑芝麻经营调整已取得显著成效。在经典产品回暖、新品持续培育、渠道结构优化及治理改革深入推进等多重助力下，公司有望进一步巩固主业基础，为后续发展积蓄动力。

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