算力需求外溢，光模块供需失衡加剧！创业板人工智能ETF（159243）强势上攻，机构：扩产周期下高景气延续

6月17日，创业板指午后拉涨，CPO概念延续强势表现。个股层面，协创数据涨超10%，江波龙涨超7%，北京君正、全志科技涨超5%，富瀚微、航宇微、致尚科技等多股跟涨。ETF方面，创业板人工智能ETF招商（159243）午后发力，截至发稿涨超1%。

产业层面，AI赛道再迎重磅资本信号。一方面，PCB龙头东山精密宣布斥资12亿美元加码光芯片及光模块产能扩张，引发市场关注。长江证券指出，AI算力需求爆发正驱动数据中心对高速光模块、光器件及上游磷化铟衬底材料需求激增，受限于扩产周期与高技术壁垒，产业链结构性供需缺口料将持续。

另一方面，据《科创板日报》报道，DeepSeek首轮融资或已落定，创始人梁文锋个人出资约200亿元，腾讯、宁德时代体系、网易、京东等头部产业资本和财务投资机构纷纷重金入局，合计融资规模达数百亿元。产业资本与科技巨头同步加注，彰显出AI赛道的长期确定性和战略价值。

映射到投资端，长江证券认为AI算力需求正驱动高速光模块、光器件及上游磷化铟衬底需求激增，扩产周期与技术壁垒将令结构性供需缺口持续存在。广发证券则指出，AI产业正向“全栈基础设施整合”演进，未来竞争核心或在于全栈协同能力与底层生态掌控力。

从指数结构看， 截至5月31日，创业板人工智能指数中“光模块”相关成份股权重合计超57%，其中新易盛、中际旭创、天孚通信配置比例分别为18%、21%、11%，光模块属性突出，相较同类AI主题指数具备更强的盈利弹性和进攻性。

历史表现与成长性方面， 该指数近三年累计涨幅超256%，显著跑赢科创AI、CS人工智能等指数。2025年归母净利润同比增速预期高达127.36%，远超创业板整体水平。跟踪该指数的创业板人工智能ETF招商（159243）是当前市场上光模块含量较高的AI主题工具之一，在AI算力主线持续强化背景下，有望持续受益于光模块龙头的全球扩张与业绩兑现的双轮驱动。

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