国航远洋业绩说明会详解增长逻辑 下半年干散货市场有望高位震荡趋稳

同壁财经讯，福建国航远洋运输(集团)股份有限公司（证券简称：国航远洋，证券代码：920571）于2026年8月14日披露《投资者关系活动记录表》公告。公司于8月13日通过网络远程方式召开2026年半年度报告业绩说明会，就毛利率跃升、内外贸结构、大客户合作及未来战略等市场关切问题逐一回应，透露出这家北交所“航运第一股”在行业景气上行与自身运力释放双重共振下的强劲增长逻辑。

半年报数据显示，国航远洋2026年上半年实现营业收入6.41亿元，同比增长47.19%；归母净利润达1.24亿元，同比暴增603.81%；综合毛利率由上年同期的18.87%大幅提升至36.13%。业绩说明会上，针对投资者关于毛利率提升动因的提问，公司明确回应称，这是行业景气周期上行与自身船队结构优化共同作用的结果——报告期内BDI均值同比大涨83.64%至2346.94点，行业盈利空间显著扩大；与此同时，两艘新造船舶及一艘CAPE型散货船集中投运，显著优化了船队船龄与船型结构，高毛利国际航线业务占比相应提高。更值得关注的是，公司营业收入同比增长47.19%，而营业成本增幅仅为16%，经营性杠杆效应充分显现。公司强调，毛利率提升更多源于运力结构与航线布局的主动调整，结构改善是核心驱动力。

内外贸业务双双实现较快增长成为本次业绩的另一大看点。报告期内，公司国内营收同比增长56.77%至3.35亿元，国际营收同比增长37.93%至3.06亿元。公司分析称，国内业务受益于沿海煤炭运价指数（CBCFI）同比上涨约40.4%，叠加“迎峰度夏”等季节性用电需求拉动，弹性更为显著；国际业务则受益于BDI指数大涨及西芒杜铁矿项目投产带来的远距离吨海里增量需求，持续性支撑较强。公司实行内外贸兼营模式，可根据各航线运价指数变化灵活调配运力资源，实现收益与风险的动态平衡。公司明确表示，国内与国际业务并非此消彼长的取舍关系，其组合配置本身即是抵御航运周期波动、平滑经营业绩的重要壁垒。

大客户合作层面同样释放积极信号。国内端，公司通过4亿元长期股权投资参股40%于国家能源集团旗下天津国能海运有限公司，电煤保供领域战略协同持续深化。国际端，力拓集团位居公司前五大核心客户之列，澳洲—远东铁矿石航线长协占比稳步提升；公司与必和必拓在铁矿石运输合作方面保持良好态势。此外，公司于今年6月与明阳集团签署战略合作协议，双方将在绿色甲醇燃料供应及海上风电设备运输等领域开展深度合作，成为客户结构拓展的新亮点。

关于地缘局势影响，公司回应称核心航线不直接途经霍尔木兹海峡，该地区局势对当前航线运营无直接影响。对于下半年展望，公司判断干散货市场受西芒杜铁矿项目长航程需求拉动，叠加新增运力供给相对有限，BDI指数有望维持相对高位，整体或呈“高位震荡、逐步趋稳”态势。

在长期战略布局上，公司明确聚焦两大方向：一是持续扩充绿色运力，目前在造4艘89000DWT甲醇双燃料动力散货船，计划于2026年至2027年陆续投入运营，投产后在航行阶段可实现近零碳排放；二是积极布局低空经济领域，控股子公司浙江翼达低空科技有限公司已搭建“国远e达”低空数字化服务平台，覆盖船舶物资补给、海上风电设施巡检等四大应用场景。公司表示，绿色船队的迭代扩张与低空经济新赛道的培育，叠加行业供需格局持续偏紧的有利环境，构成了穿越周期、实现高质量发展的核心驱动力。

据同壁财经了解，国航远洋成立于2001年4月，是国内干散货运输的大型上市航运企业之一，主要从事国际远洋、国内沿海和长江中下游航线的干散货运输业务。公司承运货种以煤炭、铁矿石、粮食及铝矾土为主，核心航线覆盖南美—东亚、澳大利亚—远东、印尼—中国等区域。

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