“双引擎”发展战略加速布局低空经济 万丰奥威前三季度净利润同比增长29.38%

10月24日，万丰奥威（002085）发布2025年三季度报告显示，2025年1-9月，公司实现营业收入114.16亿元，较上年同期增长0.40%；实现归属于上市公司股东的净利润为7.29亿元，较上年同期增长29.38%；扣非净利润6.03亿元，同比增长20.78%，显示主业盈利能力持续提升。

公司产业定位“大交通”领域，秉承“双引擎”发展战略，致力于成为全球汽车金属部件轻量化推动者和通用飞机创新制造全球领跑者。

分业务来看，2025年1-9月，公司汽车轻量化业务聚焦镁合金压铸件国产化与新能源客户深度绑定，实现营业收入93.85亿元，同比增长0.02%；公司通航飞机创新制造业务则通过收购Volocopter构建低空经济生态闭环，重点布局eVTOL、无人机及城市空中交通场景，为未来低空经济政策红利释放奠定坚实基础，今年前三季度，公司通航飞机创新制造业务实现营业收入20.31亿元，同比增长2.20%。

公告称，报告期内，公司通航飞机订单充足，销售业务持续优化，高附加值机型生产工艺持续改进，并持续开拓全球私人飞机市场。公司通航飞机制造落实全球一体化战略运行机制，通过开发新供应链配套维护飞机供应链安全并降本增效，同时持续推进eVTOL、eDA40、无人机、DART系列新机型研发工作。

10 月24 日上午中共中央举行新闻发布会介绍和解读党的二十届四中全会精神，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，这将催生出数个万亿级甚至更大规模的市场。

华创证券认为：“十五五”对低空经济有明确规划，且定位高，同时潜在市场或达到万亿级及以上，后续将对产业发展注入强心剂。

据公司三季报介绍，钻石飞机将在航校培训等应用市场基础上不断开拓新应用场景，推进新机型的引进和国内新基地及交付中心的建设与资源整合，通过丰富的机型系列进一步匹配和开发国内私人飞行、短途运输、特种用途等场景。

券商强调，万丰奥威收购Volocopter GmbH战略布局具备重要意义和未来潜力。公司收购Volocopter GmbH核心资产，可以构建“以飞行器制造为业态+以智能系统与起降设施为依托的生 态”相融合的城市空中交通系统。此外，收购有助于丰富eVTOL 产品矩阵，商业化进程可明显提速。

欧美开放的空域是低空繁荣潜力基础；法规正为eVTOL 适航、运营铺平道路；且民众接受程度较高。万丰有成功的海外整合经验（如钻石飞机总部在奥地利，万丰镁瑞丁研发中心在加拿大），看好公司钻石通用飞机+Volocopter eVTOL机型有望实现有机协同，助力开拓全球市场。

目前，美股代表性eVTOL标的JOBY 市值突破1000 亿人民币，体现海外投资者对未来产业的认可，券商建议关注万丰Volocopter 旗下部分eVTOL 机型型号合格证（TC）取证进度。作为A 股稀缺的主机厂标的，券商也看好公司通用航空+eVTOL双轮战略驱动的前景。

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