鼎智科技接待16家机构调研 详解增收与利润背离逻辑及机器人业务放量路径

同壁财经讯，江苏鼎智智能控制科技股份有限公司（证券简称：鼎智科技，证券代码：920593）于2026年9月1日披露《江苏鼎智智能控制科技股份有限公司投资者关系活动记录表》公告。公司于8月31日通过线上交流接待泾溪投资、中泰证券、浙商证券、东吴信用、中欧基金、上海磐厚、汇美盈创、国联民生证券、闻天投资、幸福人寿、东吴证券、圆信永丰、昆山玉侨合投资、东北证券、汇美资本、华源证券等16家机构调研，就上半年增收与利润背离原因、音圈电机高增长逻辑、赛仑特并表协同、人形机器人业务进展及海外产能布局等核心议题与投资者深入交流。

2026年上半年，鼎智科技交出了一份营收高增、利润阶段性承压的成绩单。报告期内公司实现营业收入1.96亿元，同比增长58.92%；归母净利润1773.84万元，同比下降11.61%；扣非净利润1597.95万元，同比下降15.36%。利润下滑的核心原因在调研中被明确拆解：一是产品收入结构发生变动，综合毛利率为45.91%，毛利率水平低于公司平均水平的直流电机及组件、传动部件收入较上年同期大幅增加，拉低了整体盈利水平；二是股权激励导致股份支付费用增加，侵蚀了当期利润。若剔除股份支付影响，公司上半年归母净利润为2751.15万元，同比增长27.69%，核心主业实际盈利保持稳健增长。报告期内经营活动产生的现金流量净额达5098.77万元，同比暴增313.66%，现金流表现远超利润增速，回款能力与运营效率同步优化，盈利含金量大幅提升。

分产品来看，公司各业务线呈现出明显的结构性分化。线性执行器实现收入7626.42万元，同比增长1.84%，IVD领域需求保持稳健，产品持续向工业自动化、半导体设备、低空飞行等领域拓展，仍是公司最稳定的现金流来源。混合式步进电机收入2605.93万元，同比增长24.70%，保持中速增长。音圈电机收入740.10万元，同比增长83.14%，成为上半年增速最快的单品之一，主要受益于医疗器械零部件国产化加速及市场需求逐步恢复，公司产品市场占有率稳步提升。直流电机及组件收入4023.65万元，同比大增202.29%，其中机器人相关项目收入占比达38%，标志着公司机器人业务已由送样阶段正式迈入批量生产阶段。传动部件收入3696.50万元，同比增长933.94%，该业务的高增长主要源于2025年12月并表的控股子公司赛仑特，报告期内新增合并口径收入4720.66万元，精密齿轮减速器、精密丝杠等产品在工业领域广泛应用，并购协同效应初步显现。

人形机器人赛道是本次调研最受关注的焦点。公司在该领域布局了空心杯电机、无框力矩电机、精密齿轮箱、高精度丝杠等核心零部件产品，并推出了线性运动模组和旋转模组。目前灵巧手等下游行业整体处于百花齐放阶段，公司的优势在于产品布局全面、定制化研发能力较强，可为各类技术路线的客户提供相应的运动控制组件产品。2025年公司机器人相关业务营收同比增长687%，2026年上半年机器人项目收入在直流电机及组件中占比已达38%，增长势头强劲。随着特斯拉Optimus量产定档、国内智元机器人等厂商加速出货，人形机器人产业链正从概念验证走向规模量产，鼎智科技作为精密运动控制核心部件供应商，有望深度受益于这一产业浪潮。

海外市场拓展和全球化产能布局也在稳步推进。上半年公司境外收入8275.84万元，同比增长40.60%，海外市场客户主要分布在北美、日韩、欧洲等发达国家和地区，覆盖医疗器械、工业自动化、半导体设备、低空飞行、机器人等多元应用领域。公司于2025年在泰国设立子公司暨生产基地，截至目前已具备小批量生产能力，主要面向全球客户供货。泰国基地的投产，标志着公司全球化布局从销售网络向制造端延伸，有助于规避贸易壁垒、缩短交付周期、提升客户粘性。

在半导体设备领域，公司目前相关收入占总体收入比例较小，但战略布局清晰。先进制程更新推动设备迭代，对核心零部件性能提出更高要求，公司产品可涉及晶圆检测、晶圆键合、先进封装等领域。未来公司将根据市场发展趋势持续拓展相关领域业务，半导体设备零部件的国产替代空间广阔，有望成为公司中长期增长的新引擎。

据同壁财经了解，江苏鼎智智能控制科技股份有限公司成立于2008年4月16日，2023年4月13日在北京证券交易所上市，主要从事以微特电机为主要构成的定制化精密运动控制解决方案业务，产品涵盖线性执行器、混合式步进电机、直流电机、音圈电机及其组件等，广泛应用于医疗器械、工业自动化、机器人、半导体设备、低空飞行等领域。公司是国家高新技术企业、国家级专精特新小巨人企业，截至2026年6月末累计获得专利249项，其中发明专利26件（含境外专利2项），参与编制的《音圈电机通用技术条件》国家标准进入批准阶段。公司是国内精密运动控制领域具有代表性的创新型企业，在音圈电机、微型丝杠等细分赛道具备较强的技术壁垒和客户粘性。

从行业趋势看，全球精密运动控制市场正处于多重红利叠加的爆发期。医疗器械领域，IVD设备和有创呼吸机的国产化替代加速推进，音圈电机作为核心驱动部件需求持续旺盛；工业自动化领域，智能制造升级带动精密传动部件需求稳步增长；人形机器人领域，2026年被业内视为量产元年，灵巧手、线性关节等核心模组对空心杯电机、行星减速器、微型丝杠的需求呈指数级增长；半导体设备领域，国产替代进程深入推进，核心零部件自主可控成为产业共识。鼎智科技凭借在微特电机和精密传动领域的技术积累，同时卡位医疗、工业、机器人、半导体四大高景气赛道，并通过收购赛仑特补齐精密齿轮减速器和丝杠的产业链短板，战略版图日益清晰。随着高毛利产品占比逐步修复、机器人业务持续放量、泰国产能爬坡以及半导体客户拓展，公司有望在未来几个季度实现营收与利润的同步高增，长期成长价值凸显。

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