晶科科技2026年半年报：布局储能算力，营收利润双降

蓝鲸新闻8月27日讯，8月26日，晶科科技(601778.SH)公布2026年中报，公司依托光伏电站开发运营及新兴储能、绿色算力业务布局，受制于区域光照资源不及预期、电价回落及消纳受限等多重因素，报告期业绩阶段性承压；同时，公司持续推进轻资产运营战略，完成部分电站资产出售，并加速布局独立储能与算电协同新赛道。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入14.03亿元，同比下降33.94%；归母净利润-1.87亿元，同比下降252.76%；扣非净利润-2.24亿元，同比下降455.00%。经营活动产生的现金流量净额为7.78亿元，同比下降60.91%，主要系滚动开发业务回款减少及在建项目支付增加所致。公司营收与利润双降，且出现亏损，经营现金流大幅收缩，主业盈利能力受到严峻挑战。

从业务结构看，公司核心收入来源仍为光伏发电业务，但受行业“量价双压”影响显著。报告期内，全国光伏新增装机增速回落，市场化交易导致午间现货电价走低甚至出现负电价，叠加弃光限电加剧，公司光伏发电量及发电收入同比下滑。为应对挑战，公司收紧开工节奏，上半年新增并网约280MW，自持电站规模达5,331MW。与此同时，公司积极转型，储能业务成为新亮点，自持独立储能电站规模达657MWh，签约备案超24GWh，并通过轻资产高周转模式实现200MWh转让，初步打通盈利闭环。

此外，公司切入绿色算力赛道，与多地政府及商汤科技达成合作意向，试图打造第二增长曲线。业绩下滑主要归因于主营业务的环境性压力：一是自然条件不利，区域光照资源弱于上年同期；二是政策与市场机制变化，新能源全面入市后电价中枢下移，消纳瓶颈凸显，导致毛利率承压；三是公司主动调整策略，减少低效资产持有，虽短期影响营收规模，但旨在优化长期资产质量。

展望后续，随着电力市场化改革深入及独立储能容量电价机制落地，行业正从拼规模向提质量转型。公司凭借在绿电运营、电力交易及储能领域的积累，有望通过“源网荷储”一体化及算电协同模式对冲电价波动风险。然而，公司仍面临应收账款回收、新项目落地不及预期及行业竞争加剧等风险。后续需重点关注公司储能业务的盈利兑现情况、绿色算力项目的实际投产进度以及经营现金流的改善状况。

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