夜光明（920527）举办业绩说明会 披露境内外毛利率差异及回购进展

浙江夜光明光电科技股份有限公司于5月18日通过中证路演中心举行了2025年年度报告业绩说明会。公司董事长陈国顺、总经理王增友、董事会秘书王中东、财务总监李鹏飞等出席说明会，就投资者关注的境内外毛利率差异、业绩变动原因及股份回购等问题进行回应。

关于境内外销售毛利率差异，公司披露“2025年，公司境外销售收入占总营收比重约为1/3，境外销售毛利率为39.60%，境外销售毛利率整体高于境内”。公司解释造成这一差异的主要原因包括：境内市场竞争激烈、价格战程度较高，而境外市场进入门槛相对较高、市场格局较为稳定；境外客户更关注产品性能及售后服务，对价格接受度更高，公司对境外主流客户执行较高的基准定价；公司向境外市场出口的产品以高附加值、高技术含量的中高端系列为主，境外订单通常具有单批数量较大、规格标准化程度高等特点，有利于发挥规模生产效应。

在业绩变动方面，公司表示“2025年度，公司营业收入同比下降3.1%”，主要受宏观经济环境及下游市场需求疲软的双重影响。“2026年一季度，公司营业收入同比仍下降3.93%，但归母净利润同比大幅增长50.83%”，主要原因系公司优化了产品结构与经营策略，提升了高附加值、高毛利率的“高净值产品”的销售权重，显著拉高了综合毛利水平，实现了净利润的超预期增长。

关于股份回购，公司披露“通过回购股份专用证券账户以连续竞价转让方式回购公司股份79.6104万股，占公司总股本1.33%，占拟回购总数量上限的43.75%”，本次回购的股份用于实施股权激励。公司将按照《公司法》、证监会和北京证券交易所的相关规定对所回购股份进行后续处理。

同壁财经了解到，公司是一家专业从事反光材料及其制品研发、生产及销售的高新技术企业。公司产品涵盖反光布、 反光膜等反光材料，以及反光服饰、反光标等反光制品，广泛应用于高可视性职业防护服装、运动服装及装备、时尚服饰鞋帽、雨伞雨衣、交通运输安全、户外广告、市政设施建设等领域。

公司核心产品为反光布。全球反光材料的生产主要集中在美国、中国、日本、德国以及韩国。以 3M、艾利·丹尼森为代表的美国反光材料企业起步较早，在产品设计、技术研发、渠道建设等各方面领先于其他国家。日本、 德国的反光材料生产规模总体较小，日本知名反光材料企业包括恩希爱等，德国的主要反光材料生产品牌为欧偌丽。中国反光材料起步较晚，但基于健全的国内工业配套体系及鼓励政策，发展迅速，在产能规模及出口规模方面已领先于全球其他反光材料生产国。目前，3M 等国外知名品牌出于成本控制等原因，也将部分产能转移至中国，由国内企业进行代工生产，玻璃微珠型反光材料的生产技术和工艺已被国内企业完全掌握，技术水平和产品质量在国际市场上也具有良好的竞争力。随着人们安全意识日益增强，以及下游应用的不断拓展，反光材料愈加受重视，行业整体将依然保持良好的发展势头。

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