风范股份1.79亿“骨折价”甩卖光伏负资产，唐山国资掌舵后高溢价并购未果先砍掉“包袱”

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蓝鲸新闻5月7日讯（记者 徐晓春）四年前，风范股份溢价近270%收购苏州晶樱光电科技有限公司（以下简称“晶樱光电”），高调跨界“追光”后，公司却持续受到光伏板块业务拖累。

与此同时，2024年唐山国资接手风范股份，今年年初却在主导上市公司向高端制造转型的路上，遭遇监管质疑，巨额亏损、负债压力都成为绕不开的绊脚石。3月底，晶樱光电火灾事故再度催化，唐山国资加速“整编”上市公司资产。

5月6日晚，风范股份筹划以1.78亿元的低价公开挂牌出售所持晶樱光电60%的股份，相比四年前的收购价缩水超过8成。风范股份董办工作人员对蓝鲸新闻记者表示，出售晶樱光电后公司将剥离硅片等业务，同时公司仍然有光伏电站业务。

但总体来看，未来上市公司在光伏板块业务占比将大幅下降。而此举背后，风范股份则完成了亏损资产的剥离，同时进行部分现金回流，也为公司未来业务转型打下基础。

火灾事故一个月后，风范股份低价“甩卖”晶樱光电

风范股份目前的业务主要包括输变电线路铁塔及钢结构、光伏新能源两大核心板块。

2025年公司营业收入约为29.8亿元，同比减少7.66%，同时归母净利润亏损扩大至3.87亿元，较上年同期减少523.91%，其中最主要是受到光伏板块利润大幅缩水的拖累。今年一季度，公司铁塔板块业务收入增加，净利润实现扭亏。

年报显示，受到硅料供需关系等因素的影响，去年风范股份单晶硅片、单晶电池片收入分别减少40.73%、52.24%。其中，单晶硅片业务毛利率同比减少71.75个百分点，降低至-80.2%，卖一单亏一单的效应更加明显，单晶电池片毛利率增加34.62个百分点，但仍然为负毛利的状态，无法为公司提供利润增量。

2025年，上市公司全年经营现金净流出3.13亿元，在此情况下，公司资金压力持续增加。截至一季度末，风范股份账面货币资金约为16.13亿元，同时公司却肩负约29.48亿元短期负债和约4亿元的长期债务，期末公司资产负债率超过68%，短短三年增长超过24个百分点。

这也是风范股份出售晶樱光电最主要的原因，即便公告称晶樱光电“在可预计的未来年度能够扭亏为盈”。董办工作人员对蓝鲸新闻记者承认，为了进一步聚焦主业，也因为光伏板块现在亏损比较严重。

2022年底，风范股份斥资9.6亿元现金收购了晶樱光电60%股权，从而实现对光伏新能源产业的布局。当时，这笔交易对价增值率达到269.66%，上市公司由此产生约3.7亿元的商誉。这把悬在空中的“达摩克利斯之剑”最终在2025年落下，去年风范股份对晶樱光电计提了约3.39亿元的商誉减值，成为公司大幅亏损的主要原因之一。

然而收购之后光伏产业迅速进入深度调整期，收购时出售方承诺2023年、2024年合计净利润不低于3.2亿元，实际则是亏损约3.19亿元，业绩承诺完成比例-105.63%，出售方需进行约3.93亿元的业绩补偿。

今年3月，晶樱光电扬州子公司办公厂房9号车间（切片车间）发生火情引发火灾事故，事故造成火灾中心附近厂房及机器设备毁损，同时厂房区域内部分其他机器设备亦被毁损或需维修后使用。考虑到火灾事故的影响，风范股份将晶樱光电60%股权的挂牌底价定为1.79亿元，较2022年购入价缩水8成以上，而该笔收购实际带来的利润、减值等影响更是远不止于此。

风范股份董办工作人员对蓝鲸新闻记者表示，出售晶樱光电只是剥离了硅片等业务，彻底交割完成后，公司仍然有光伏电站业务。年报数据显示，2025年上市公司光伏电站工程业务收入约为6110.9万元，毛利率仅为1.82%左右。

唐山国资17亿加固控制权，剥离业务、调整人事掌舵上市公司转型

在业绩泥潭之下，原实控人筹划转让公司。2024年2月，唐山金控产业发展集团有限公司（以下简称“唐控产发”）以7.42亿元的对价取得上市公司12.67%的股份，同时原实控人及其一致行动人范建刚等人放弃剩余全部股份的表决权，并约定2025年范建刚所持股份全部解除限售后的当年，再将合计17.32%的股份转让给唐控产发。今年1月，第二次股份转让交割完成。

因此，风范股份的控股股东变更为唐控产发，实际控制人变更为唐山市国资委，后者合计耗资约17.31亿元拿下上市公司控制权。一季报显示，期末唐控产发持股比例达到30.08%。

股份交割完成仅十余天后，唐山国资即开始筹划高端制造资产并购。今年1月26日，风范股份计划以3.83亿元对价收购防爆自动化装备、重载机械装备企业北京炎凌嘉业智能科技股份有限公司（以下简称“炎凌嘉业”）51%的股权，评估增值率达到249.77%。

值得一提的是，在业绩巨亏、负债率攀升的情况下，这笔高溢价收购火速受到监管的关注。同日，上交所下发问询函质疑，上市公司与标的公司主营业务无明显协同效应，公司也无相关行业经验、技术积累，同时业绩承诺远高于标的公司现有利润水平，以及要求上市公司解释给出高溢价估值，并在较大不确定性下先行全额付款的原因和合理性等。

四天后，风范股份终止了这笔收购，原因中提到公司在对问询函相关问题进行探讨核查后，认为目前实施交易的条件尚未完全成熟。

从后续动作来看，一方面公司考虑出售晶樱光电相关股份，剥离亏损资产的同时回流现金。另一方面，4月21日，风范股份公告将提请股东会授权董事会以简易程序向特定对象发行股份，募集资金约3亿元。同时，为了盘活存量金融资产，上市公司及子公司筹划与国内商业银行开展即期余额不超过5亿元的资产（票据）池业务。

力图解决亏损和资金问题的同时，唐山国资也通过人事调整，进一步加深对上市公司控制。

3月初，唐山国资委提名宋兆庆担任上市公司为非独立董事，宋兆庆为唐山国资委控股子公司唐山控股发展集团董事，也曾经是唐山国资委控制的另一家上市公司康达新材的董事、副总经理、总会计师。随后董事会聘任宋兆庆为公司副董事长、财务总监。

4月，风范股份再聘任王毓玮为公司新的董秘，高梦影为公司证券事务代表，其中王毓玮曾为康达新材投资总监，高梦影也曾为康达新材证代。

唐山国资加深控制后，上市公司又将向什么方向发展呢？风范股份董办工作人员表示，公司战略方向参考年报披露为准，未来并购投资等动作将会按时履行信息披露义务。

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