深挖细分市场潜力 东宝生物上半年营收3.69亿元

8月28日晚间，东宝生物披露的2025年半年报显示，公司上半年实现营收3.69亿元，净利润3696.73万元。面对今年以来复杂多变的整体市场环境，公司积极主动应对，深挖细分市场潜力，推进降本增效，提升精细化管理水平；紧抓胶原蛋白、胶囊市场机遇，大力拓展胶原蛋白在新材料应用领域的市场推广以及胶囊在保健品领域的应用。上半年，公司胶原蛋白、胶囊及明胶部分细分产品实现较好突破，为后续业务稳健发展奠定了基础。

深挖细分市场潜力

上半年，东宝生物以胶原产业战略为核心，强化战略统筹与落地执行，下沉精细管理、强化体系建设，提升整体运营效能。通过进一步完善战略管理、体系建设、员工关怀，强化组织效率、团队建设和文化凝聚，推动管理效能向业务价值转化。

公司始终将股东权益放在重要位置，基于对公司未来发展前景的坚定信心和对内在价值的高度认可，启动股票回购计划，以此切实履行社会责任、维护全体股东的长远利益、增强投资者信心。截至7月末，已累计回购公司股份1057.34万股，占公司当前总股本的1.78%，以实际行动彰显对股东的回报。

同时，上半年，公司在夯实基础业务的同时全力推进细分产品市场推广，初见成效。报告期内，明胶细分领域(代血浆明胶)稳健发展，目前牛骨明胶也开始形成销售；益青生物出口业务实现进一步增长，空心胶囊全线产品收入同比增长，业务规模稳步扩大。

报告期内，公司推动胶原蛋白原料在新兴品牌和新材料领域的应用增长。自主品牌“圆素”系列等TO C端业务锚定“国货胶原领导品牌”定位，构建全渠道销售网络。“倍优免牌骨胶原蛋白维生素C粉”获保健食品注册，公司将全力推广该增强免疫力产品，传递健康价值，拓展保健食品市场。

另外，公司重要研发项目取得实质进展：羊绒纺织领域专用胶原项目抗起球等级得到有效提升，已在鹿王羊绒开展小批量试制，同步探索在绒毛混纺、羊毛织物抗起球及抗起球纱线中的应用；超低内毒素明胶项目已启动市场对接；酰化改性明胶已对接潜在用户；护发专用胶原蛋白已具备产业化条件，正推进市场对接。

发展前景广阔

虽然短期业绩承压，但凭借业内领先的综合生产能力和产业链一体化延伸能力、行业领先的管理优势和产业化能力、行业领先的研发技术平台和创新能力、稳定的市场资源和品牌优势等构建的核心竞争力，以及广阔的市场前景和政策的大力支持，公司的长远发展依旧被市场看好。

以公司空心胶囊业务所处的药用辅料市场为例。在政策红利释放与技术创新加速等综合作用下，药用辅料作为药品制剂的重要组成部分，行业面临产品升级、工艺优化和市场需求稳健发展的重要机遇。东宝生物等技术领先、品质优异、具备定制化服务能力的行业头部企业将迎来更广阔的市场空间。

同时，随着社会进步，人们的健康意识逐步提升，“内服外养”理念深植人心，消费者对营养健康食品和健康美妆个护等方面的需求稳健增长。胶原蛋白凭借其独特的理化特点，其应用场景正加速扩展至营养健康、美妆个护以及新材料应用等领域。未来，东宝生物等具备优质原料研发创新能力、高效敏锐的市场反应效率、深厚品牌价值积淀的企业将更具备市场竞争优势。

此外，随着公司代血浆明胶的推出，产业应用领域也逐步向医疗(药)延伸，目前主要用作聚明胶肽注射液以及琥珀酰明胶注射液的生产，同时也可广泛应用于止血材料、人造骨、凝胶剂、医美填充材料、微球药物递送、口腔医学等领域。随着生物医用材料领域的技术创新突破以及医疗(药)、医美等下游市场的快速发展，公司代血浆明胶有望迎来更广阔的市场空间。

另外，随着“健康中国”理念上升为国家战略，一系列扶持、促进健康产业发展的政策紧密出台，在国家层面体现出“治未病”健康预防理念的转变，加之近年来民众对于健康的重视程度空前提升，大健康市场规模也逐步扩大。人们对质量好、安全性高的药品/营养大健康品类提出更多的要求，这也促进了医药健康行业的持续高质量发展。东宝生物等具备管理优势、技术优势、品牌优势的行业领先企业将在竞争中获得更好的市场环境和发展机遇，促进行业集中度进一步提升。

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