受益于AI，这一“战争金属”又爆了！“龙头股”历史新高

中钨高新（000657.SZ），股价又爆发了。

6月15日，中钨高新涨停，6月16日，收涨6.44%。公司最新总市值达到2108亿元，再度创下历史新高。

今年以来，中钨高新自低位最大涨幅达到242.06%。

中钨高新是全球钨制品全产业链龙头，硬质合金全球产量第一，公司在上游开采有钨精矿业务，中游冶炼有APT业务，下游深加工有硬质合金制品、刀具以及钨材等产品。

去年以来，钨价走出景气上涨趋势，近期，受益于AI基建需求，六氟化钨价格大涨，再度让“钨”在资本市场火了。

我们先介绍啥是“钨”。

钨金属熔点高、硬度高、耐磨、耐高温，是制造穿甲弹、枪炮发射管、火箭喷嘴等武器的关键原料，被称为“战争金属”。中国在钨行业占主导地位，储量和产量均全球第一。2024年全球一半钨矿储藏在中国，80%钨矿产量来自中国。

中国国内高品位钨矿已濒临枯竭，据中国钨协，2024年至2025年，钨矿原矿平均品位从0.42%下降至0.28%，单位精矿开采成本提升至10万元/吨以上。国家也收紧对钨资源的开采管控。2025年，中国钨矿开采配额降至5.8万吨（同比下降6.45%），2026年指标再降8%。2025年2月4日，商务部和海关总署联合发布公告，对钨、碲、铋、钼、铟五种关键金属实施出口管制。全年钨品出口下降27.5%。

供给刚性制约的情况下，需求却很强劲。

中国新能源、半导体、高端装备制造高度依赖钨，尤其是光伏领域，随着技术突破，光伏钨丝2025年起逐步取代传统高碳钢金刚线，业内测算，仅此一项拉动全球钨消费量5%至8%。同时，全球地缘冲突不断，军工对钨的战略需求也急剧攀升。

在此背景下，钨价格走出一波上涨。

2025年1月初，钨铁上海现货平均价21.43万元/吨，到了2026年3月，一度高达141.2万元/吨，至6月15日，价格仍高达85.1万元/吨。

近期，“六氟化钨”又让“钨”再度火了。

六氟化钨是一种用于存储芯片和先进逻辑芯片制造的关键沉积材料，截至6月，中国纯度99.999%的六氟化钨市场价格为1670-1810元/千克，较去年同期的523元/千克涨幅达232.7%。据财联社援引分析师言论称，5N级六氟化钨6月份月均价有望达到1760元/千克，同比增长236%，存储芯片的需求放量是贯穿的核心支撑。

这波六氟化钨涨价是海外头部厂商产能收缩、上游原材料供应减少、AI算力驱动半导体需求爆发等因素共振的结果。

那么，“六氟化钨”与“钨”有何关系？

简单讲，钨（金属态）是六氟化钨的上游原料——将固态高熔点金属“氟化成气体”，是获取六氟化钨的主要方式。

再聊聊中钨高新这家公司。

我们前面已经提到，中钨高新在业内的龙头地位。事实上，中钨高新还有一大看点：深度介入AI相关业务。

具体来讲，就是公司的“PCB微钻”业务。

中钨高新的孙公司金洲公司是国内领先的PCB钻针供应商。

PCB（印制电路板）为电子元件提供结构化支撑与连接。近年，人工智能浪潮推动了PCB业的增长。“PCB钻针”以碳化钨和钴烧结而成，用于PCB的钻孔加工。AI算力建设需求带动PCB 钻针产品需求爆发，并向高端化发展。

PCB钻针方面，中钨高新还在扩产。

5月13日，接待投资者调研时，中钨高新表示，目前公司PCB钻针业务市场需求旺盛，金洲公司产能处于满产状态，订单饱满。2025年7月公司董事会审议通过的金洲公司1.4亿支微钻扩产项目已于2026年3月达产，2025年12月董事会审议通过的1.3亿支微钻扩产项目及0.63亿支超长径精密微型刀具项目、2026年2月董事会审议通过的株硬公司新增年产3000万支PCB钻针棒的技术改造项目均正在有序推进中，力争尽快投产达产。

技术方面，公司成功开发碳骑士HL系列微钻，已实现50倍及以上长径比产品的规模化量产，成为全球范围内该技术领域的唯一量产企业，这一重大技术突破将有效解决AI服务器PCB向高多层、微孔径发展过程中面临的核心加工难题。

中钨高新的业绩正稳步提升。

2025年全年，中钨高新实现营业收入176.39亿元，同比增长19.34%，归母净利润12.81亿元，同比增长29.20%。

2026年第一季度，公司实现营业收入70.07亿元，同比大增106.47%，归母净利润9.21亿元，同比飙涨264.44%。