【风口解读】中广核新能源前5月发电量同比增长9.4%，延续2022年增长态势

泡财经获悉，6月8日午间，中广核新能源(01811.HK)公告，5月本集团按合并报表口径完成发电量1777.7吉瓦时，较2022年同比增加9.5%。其中，中国风电项目增加14.4%，中国太阳能项目减少3.5%，中国热电联产及燃气项目减少9.2%，中国水电项目减少58.7%及韩国项目增加15.5%。

2023年1月-5月，本集团今年累计完成发电量8567.9吉瓦时，比2022年同比增加9.4%。其中，中国风电项目增加21.6%，中国太阳能项目减少0.3%，中国热电联产及燃气项目增加4.6%，中国水电项目减少66.7%及韩国项目增加0.9%。

水电项目减少是由于“广西一个5.4万千瓦的水电项目2022年9月份合作届满，移交当地合作方运营管理所致”。

此前2022年全年，公司发电量达19189.7吉瓦时，较上年度的18162吉瓦时增加5.7%。

2023年以来，中广核新能源发电量延续了2022年的增长态势。其中，公司今年5月发电量同比增加9.5%，前5月发电量同比增加9.4%。

据其2022年财报，公司发电厂的权益装机容量达到8986.5兆瓦，同比增加6.9%，年内新增权益装机容量达619.7兆瓦。

中广核新能源的资产组合包括位于中国及韩国电力市场的风电、太阳能、燃气、燃煤、燃油、水电、热电联产、燃料电池及生物质发电项目，在中国的业务分布19个省份、两个自治区及一个直辖市，地理分布广泛，业务范围多元。截至2022年12月31日，中国及韩国分别约占本集团权益装机容量8986.5兆瓦的75.9%及24.1%。清洁及可再生能源项目（即风电、太阳能、燃气、水电、燃料电池及生物质项目）占集团权益装机容量的82.6%；传统能源项目（即燃煤、燃油及热电联产项目）占集团权益装机容量的17.4%。

2022年，中广核新能源实现营收24.3亿美元，同比增长36.9%；集团经营溢利5.9亿美元，同比增长22.9%。

公司2022年财报显示，来自中国风电项目的收入为6.93亿美元，较上年度的5.69亿美元增加21.7%，主要是由于风电项目的发电量增加及新增装机容量所致；来自韩国的收入为13.77亿美元，较上年度的8.49亿美元增加62.2%，主要是由于电价大幅增加及于2021年4月开始商业营运的109.5兆瓦大山生物质项目贡献。

公司另将经营溢利增长归结为“风电项目的发电量增加及韩国项目的燃料毛利增加所致”。

申万宏源（香港）研报分析指出，展望全年，2022年由于组件价格高企，全年新增装机有限，2023年组件价格有望下降，风机价格维持低位，预计公司将大力开发新能源项目；另一方面，火电的持续亏损难以维持，年初以来我国煤价整体处于下行通道，有望缓解煤电压力，预期电力体制改革有望破局。总体来看，2023年公司新能源装机、收益率有望双升，叠加火电盈利有望改善，全年业绩可期。

据其分析，公司背靠广核集团，“十四五”期间有望实现持续高质量增长。截至2022年底，公司拥有权益装机898.7万千瓦，其中风电442万千瓦，光伏119万千瓦，新能源装机占比达62.4%。中广核集团计划十四五期间新增新能源装机3000万千瓦，平均每年新增600万千瓦。作为集团新能源业务的重要开发平台，我们预期公司每年将保持不低于100万千瓦的新增装机，业绩前景明确。

本文首发于泡财经风口解读专题，如有转载，请注明出处。