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4月28日晚间，天键电声股份有限公司（301383.SZ）披露2025年年度报告。2025年度，公司实现营业收入18.64亿元，主营业务结构稳定，核心竞争力持续巩固。在AI技术快速发展的背景下，公司持续加大研发投入，积极拓展新客户、布局新产品线，业务覆盖AI眼镜、AI耳机、AI音箱等多个领域，产品矩阵持续丰富，为长期发展奠定坚实基础。
研发驱动，新业务布局初显成效
公司坚持自主研发，持续提升核心竞争优势。2025年度研发投入达1.58亿元，研发费用率提升至8.45%。截至报告期末，公司拥有66项发明专利，实用新型、外观设计487项，共计553项专利，软件著作权110项，其中2025年新增发明专利13项。公司配备业内领先的1200立方米全消声室、专业电声实验室和ACQUA测试系统，形成了一支由博士、硕士带领的多层次、高水平研发队伍。在声学、电子、无线通信等领域，公司积极开展基础技术自主研发，LE Audio、主动降噪、空间音频、声纹识别等核心技术均已成熟应用或成为储备创新技术。
健康医疗领域，公司前瞻布局成效显著。自2017年设立健康医疗子公司以来，公司于2019年取得Ⅱ类医疗器械生产许可证，成为国内少数兼具消费类电声产品与健康医疗声学产品生产能力的企业。目前，自主品牌专业助听器、TWS形态辅听器等产品稳步推进，有望打开新的成长空间。与此同时，公司积极拥抱AI时代，成功导入多家品牌客户，AI眼镜、AI耳机、AI音箱等产品矩阵持续丰富，其中兼具音频、拍照、显示功能的AI眼镜已进入研发深化阶段，为抢占智能穿戴市场先机奠定基础。
客户资源方面，公司与H客户、森海塞尔、飞利浦、摩托罗拉、马歇尔、亚马逊、赛睿、雷蛇、华硕、海盗船、博士、安克创新等国内外优质品牌保持密切合作。销售团队稳定性强，核心人员具备电声学工程背景，专业基础扎实，能够与客户建立长期稳定的战略合作关系，合作黏性持续增强。
全球化产能升级，供应链韧性显著增强
面对国际贸易环境的变化，公司积极提升海外产能，增强供应链韧性与自主性。目前，公司拥有江西赣州、广东中山和马来西亚槟城三个制造基地，能够较好满足国内外客户的产品需求。同时，正在泰国投资建设的第二海外生产基地主体结构已经封顶，预计将于2026年内投产。泰国生产基地建成后，将成为马来西亚基地的有力补充，进一步完善全球生产布局、优化供应链，降低运营成本、提升对国际客户的响应效率与交付能力。
供应链垂直一体化整合能力是公司的核心优势之一。从元器件、模组研发设计到整机制造，公司实现了全链条覆盖。现有注塑、喇叭、SMT、成品组装、包装等生产车间，每年可完成OWS耳机/TWS耳机/头戴式耳机等声学产品超过2000万部，智能眼镜、智能戒指等新型可穿戴产品年产能超20万台，生产能力突出。公司自主开发的生产信息化管理系统（MES）实现了质量、成本、交付的实时监控与追溯，为客户提供高质高效的服务保障。在经营管理层面，公司持续推进精细化管理，2025年管理费用同比下降7.66%，治理效能稳步提升。《市值管理制度》的制定与实施，进一步彰显了公司对股东回报和规范运作的重视。
锚定战略方向，多维驱动行稳致远
展望未来，公司将继续坚持大客户战略，以客户需求为导向，在技术研发、产品质量、工程工艺等方面持续赋能。同时，加大市场开发力度，持续拓宽消费类和专业类产品门类，包括但不限于AI眼镜、车载话筒、智能音箱等声光电结合产品。健康医疗业务方面，将持续研发与拓展更多智能化、轻量化穿戴及远程医疗医疗器械品类，提升自有品牌市场知名度和美誉度。通过建设海外工厂、升级生产线，公司全力扩大全球化产能布局，积极提升海外服务能力，精准对接不同客户的多元生产配置需求。凭借三十年的技术积淀、前瞻性的产业布局以及稳健的治理体系，公司有望在消费电子智能化升级与健康医疗需求增长的双重机遇中，实现从规模扩张向价值创造的高质量跃迁。
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