华电国际：抽水蓄能项目稳步推进

抽水蓄能电站是目前发展最成熟、可靠、安全、装机规模最大的储能形式之一，具有调峰、填谷、调频、调相、事故备用等多种功能，对于维护电网安全稳定运行、促进新能源消纳、构建新型电力系统具有重要支撑作用。2026年1月，国家发改委、能源局印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（发改价格〔2026〕114号），抽水蓄能项目容量电价机制迎来里程碑改革，新的容量电价机制通过抽发电量的市场化交易将进一步增厚抽水蓄能项目的收益预期。

华电国际（600027.SH）抽水蓄能项目纳入近期规划并取得核准的项目接近900万千瓦，项目均布局在我国东中部负荷中心或西北新能源集中区域，电力市场需求空间大，项目投资水平处于同期同区域上游水平，具有较强的竞争优势。公司首个抽蓄项目——浙江乌溪江29.8万千瓦混抽项目计划2028年投产，将为浙江电网提供调峰、调频、黑启动等电力服务；安徽西形冲120万千瓦抽蓄项目已正式开工建设，计划2030年投产，将有效协同芜湖市算力规模快速扩张对电力调节的需求；公司位于河南、甘肃、宁夏、吉林等地的抽蓄项目也正在加快施工准备工作，计划年内开工，项目投产后将对该区域新能源的有效消纳和规模化外送发挥积极作用。

华电国际依托优质的项目储备、合理的区位布局与较强的竞争优势，有望通过抽水蓄能项目的梯次开发持续增厚盈利能力，进一步巩固在新型电力系统建设中的地位。

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