东望时代1.94亿控股科冠聚合物 切入高增长新材料赛道

东望时代（600052.SH）发布公告，其拟以1.94亿元收购浙江科冠聚合物有限公司51%股权，相关交易完成后，科冠聚合物将成为其控股子公司。此次收购是东望时代突破原有业务边界、向新质生产力方向转型升级的战略性举措，依托科冠聚合物在高阻隔PVDC材料领域的技术壁垒与产业积淀，以及战略股东的资源支持，各方有望构建协同发展的良性循环体系，为东望时代的利润增长及高质量发展注入新发展动能。

科冠聚合物作为国家级高新技术企业、浙江省专精特新中小企业，深耕高阻隔聚偏二氯乙烯（PVDC）胶乳及其衍生涂布膜领域二十余年，是国内少数掌握PVDC核心制备技术的企业，成功打破国外技术垄断，成为国内PVDC新材料领域的标杆企业，与Solvay（比利时索尔维）、Kureha（日本吴羽化学）、韩国SK化学、巨化集团等行业内主要厂商具有同梯队竞争的实力。公司核心产品涵盖高阻隔PVDC乳液、PVA乳液、PVDC涂布膜等，凭借高阻隔、强韧性、化学稳定性佳等特性，广泛应用于医药包装、食品包装等核心领域，目前已实现对国内头部药包材企业的批量供货，产品销售覆盖全国，拥有4条高性能胶乳生产线，年产能达1.1万吨，且年产3万吨PVDC药包乳液项目即将试生产，产能规模将实现跨越式提升。财务数据显示，科冠聚合物2024年实现营业收入1.50亿元、净利润0.18亿元，2025年1-8月实现营业收入0.84亿元、净利润0.11亿元，经营业绩稳定。

此次收购的标的价值得到专业评估与业绩承诺双重保障，根据收益法评估结果，科冠聚合物股东全部权益价值达3.80亿元。此外，交易对方作出业绩承诺，科冠聚合物2026-2030年实现的实际净利润分别不低于2600万元、2900万元、3400万元、3900万元、4300万元，五年累计净利润承诺超1.69亿元。此外本次股权转让款分六期支付，并将业绩承诺的达成情况作为后续付款的前置条件，充分保障了上市公司的合法利益。若业绩顺利兑现，将为东望时代新业务板块奠定扎实的业绩基础，并提供持续、稳定的利润贡献。

从产业趋势来看，科冠聚合物所处的PVDC高阻隔新材料赛道正迎来黄金发展期。一方面，新材料是国家战略性新兴产业，政策层面持续加码支持高端新材料的进口替代与产业化发展；另一方面，居民对食品保鲜、医药包装安全性的需求持续提升，叠加医药、食品行业的规模化发展，高阻隔包装材料的市场需求从持续增长，行业数据显示国内PVDC包装市场吸纳量有望实现数倍至数十倍增长，市场空间广阔。而科冠聚合物凭借二十余年的技术积淀、成熟的产业化能力及头部客户资源，在行业中占据先发优势，随着新产能的释放与进口替代的持续推进，其增长潜力将进一步释放，未来有望成为国内PVDC新材料领域的龙头企业。

本次收购前，东望时代的园区生活服务等核心主营业务受季节性波动、市场空间制约等因素影响，增长持续性面临压力。通过控股科冠聚合物，东望时代将切入技术壁垒高、成长性强、附加值显著的新材料赛道，培育新的利润增长点，加速实现产业转型升级与第二增长曲线的跨越式发展。

本次收购科冠聚合物控股权，是东望时代布局国家战略性新兴产业的关键举措，更是其深化产业协同、迈向高质量发展的重要一步。未来，在新材料行业进口替代加速、市场需求持续扩张的背景下，东望时代有望依托科冠聚合物在技术、产能端的核心优势，同时发挥自身与战略股东的资源优势，加速构建具备核心竞争力与规模效应的新材料产业生态。届时，东望时代将迎来“传统业务稳健发展+新材料业务高速成长”的双轮驱动发展阶段，长期发展空间值得持续关注。