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近期，A股“大周期”炒作的行情，轮动到了化工！
黄金、白银、有色金属……这些前期爆炒的大周期品种，最近数周渐渐休息，化工开始“起势”。同花顺“化工”板块指数，3月以来累计上涨16.52%。
其中，龙头股金牛化工（600722.SH）出尽了风头。3月11日、12日，连续涨停。如果拉长时间看，公司已经走强了相当一段时间，1月29日至今，其累计拿下10个涨停。
化工为何突然“牛”了？
原因在于：行业有走强之势。
截至2026年3月10日，中国化工产品价格指数（CPPI）已达到4861点，相较2025年11月5日的3823点，上涨了27.15%。
那么，行业又为何走强？
两大原因。
首先是中长线原因，行业“供给收缩，需求扩张”。
供给方面，国内化工经历近四年低谷，加上“反内卷”，过剩产能逐步出清。行业固定资产投资额2025年中开始转负增长。
国外方面，欧洲化工产业因能源成本高企，产能不断关停。
需求方面，传统的房地产承压，但汽车、家电“以旧换新”等，还有AI、新能源等新型前沿赛道，带来化工需求增量。
瑞银认为，在多重积极因素共振的情况下，中国化工行业将在2026—2028年开启新一轮上行周期，行业盈利修复与估值回升值得期待。
此外是短线原因，地缘冲突。
受中东地缘冲突持续升级影响，国际油价短期暴涨。原油是化工行业重要上游原材料，原油价格直接影响化工品整体成本与定价。
聊聊金牛化工这家公司。
金牛化工主营业务为控股子公司金牛旭阳的甲醇生产和销售，产能为20万吨/年。据公司官网介绍，其为河北高速集团唯一控股上市公司。
甲醇下游广泛，可用于生产烯烃、甲醛（生产胶粘剂、树脂）、二甲醚、冰醋酸、溶剂、防冻剂、合成纤维（如涤纶）、药物、燃料等。
近期，甲醇价格大涨。
据生意社，3月12日，甲醇价格为2703.33元/吨，而月初为2200元/吨，大涨近500元/吨。
甲醇价格短期大涨和中东局势有关。伊朗是全球第二大甲醇生产国，产能约1716万吨，它产量的80%-90%用于出口。中国是伊朗甲醇的最大买家。霍尔木兹海峡承担了全球35%的海运甲醇贸易，冲突升级引发了人们对进口货源延迟甚至断供的担忧，这直接推动了价格上涨。
值得注意的是，甲醇未来上行趋势存疑。
我们国家甲醇产能基础大，供应链自主可控能力强。
到2025年底，中国甲醇总产能达到了11629万吨，占全球60%以上，2025年产量是9233万吨，自给率接近85%。2026年行业还处在产能扩张阶段，计划新增产能大约370万吨，总产能将会突破1.2亿吨。
另外，港口库存目前处在近几年同期的高位，3月4日沿海甲醇库存有144.35万吨，同比上升了35.76%，市场上能流通的货源比较充足，这也进一步限制了价格上涨的空间。
所以，伊朗开战后，金牛化工短期的上涨，更多是受到市场情绪的影响。
最后看看金牛化工业绩。
2025年前三季度，公司营收为3.62亿元，同比下降0.75%；净利润为3602.85万元，下降7.52%。
2025年第三季度，公司营收为1.28亿元，同比增长0.51%；净利润为932.06万元，下降26.52%。
目前，公司估值已经比较高。
公司最新总市值104.8亿元，市盈率210.84倍，在传统行业，这样的市盈率当然已经很夸张了。至2025年三季度末，公司归母净资产也才12.35亿元，当前公司总市值，可以“买”下公司8次。
中小投资者，享受估值盛宴的同时，也许要注意风险。