大反转？“亏麻了”的隆基绿能，放量涨停！

10月29日，隆基绿能（601012.SH）迎来久违涨停，当日成交量达到78.5亿元，是前一交易日的3倍多。公司总市值达到1575亿元。

要知道，2021年初，隆基绿能总市值曾达到4600亿以上。四年以来，公司股价真跌惨了。

业绩方面，也亏麻了。2023年净利润同比下滑27.41%，2024年巨亏86.18亿元，今年上半年再亏25.69亿元。

为啥隆基绿能股价突然涨停？

这天光伏板块普涨。

10月29日，同花顺光伏概念指数收涨1.51%，板块内，阳光电源大涨15.44%，通威股份、晶澳科技等龙头亦涨停。

光伏板块，迎来一系列利好。

产业链价格近期企稳。

光伏产业链从上游到下游大致分为硅料、硅片、电池和组件四大主环节。据民生证券，近期硅料企业产品报价区间并无明显变动，十月硅片排产较九月明显提升，但市场整体仍延续上期的挺价格局，电池片183N与210N均价分别持平于节前的每瓦0.32 元与0.31元人民币，价格区间则皆为每瓦0.31-0.32元，而210RN本周下滑至每瓦0.285元。

中国有色金属工业协会硅业分会认为，目前硅片企业面临一定的压力，短期内硅片市场将维持弱势盘整态势。但随着上游多晶硅以及硅片企业后续有检修减产计划逐步落地，供需关系有望进一步修复，中长期市场预期不悲观。

同时，“十五五”规划建议发布，提出加快建设新型能源体系。

光伏行业已经在寒冬中挣扎近三年，近期确实有企稳的势头。

隆基绿能今年9月1日，接待投资者调研时表示，公司希望能够在今年第四季度实现主营业务毛利和费用持平。公司将通过提升产品毛利和降低费用推动经营情况改善。目前费用虽已进入到平稳阶段,但是公司会努力降低,预计降幅有限。

部分光伏企业实现了减亏。

从隆基绿能的业绩看，今年上半年虽然大亏25.69亿元，但亏损同比收窄51%。

爱旭股份今年上半年减亏86.38%；东方日升、双良节能今年前三季度分别减亏40.16%、59.42%。

目前看，隆基绿能虽然亏损严重，但还是具备一定竞争优势。

1、财务风险可控。

2025年上半年，隆基绿能经营现金流-4.84亿元，实际经营“失血”程度远好于同期25.69亿元的亏损。

截至上半年末，公司货币资金高达493.03亿元，可以覆盖564.18亿元流动负债的87.39%。

隆基绿能上半年末，“未分配利润”高达336.02亿元。也就是说，隆基其实为自己攒下了一笔厚实的“家底”。

总体来看，尽管财务存在压力，但风险可控，只要后续亏损得到控制，隆基绿能维持运营问题不大。

2、有一体化优势。

隆基绿能已形成从硅料、硅片到电池、组件的全产业链布局，一体化模式有助于降本增效。

3、抢占先进产能。

随着P型电池效率接近极限，N型技术成为下一代主流，主要包括TOPCon、HJT和BC三大路线。隆基押注BC电池，目前该路线前景可观。

BC电池具备高转换效率潜力，还可与PERC、TOPCon、HJT等电池技术叠加。近年来，BC电池组件生产成本大幅降低，量产效率显著提升，综合竞争力提升。

上海交通大学太阳能研究所所长沈文忠认为，未来3—5年,BC技术应该有10倍以上的增长空间。

今年上半年，押注BC的隆基绿能与爱旭股份实现减亏，被视为BC阵营的“阶段性胜利”。

9月27日，隆基绿能在接待机构调研时表示，得益于公司ABC产品的技术创新以及现已推出的更高效率、更高品质标准、更安全的组件产品，预计公司会在整个行业反内卷的治理中较多受益。

2025年第二季度，公司ABC海外销量占比已超过40%，未来目标是将海外销售占比提升至50%以上。

拉长时间看，光伏行业始终是一个朝阳行业。只要企业能“苟”过寒冬，未来仍大有可为。以隆基绿能目前的情况看，穿越周期的概率比较大。

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