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近期，中东局势骤然升温，地缘摩擦的外溢效应迅速蔓延至全球金融市场，避险情绪助推黄金、原油价格快速上涨。
在全球资金风险偏好略有下降的背景下，亚洲资产再度经历“压力测试”，港股的科技资产也不例外。
最近几天，港股科技板块出现了震荡调整，引发了不少投资者的担忧。尤其是在前期市场强势反弹后，此时港股科技出现波动，投资者是应该继续持有还是止盈？
先别急，在回答这个问题之前，先跟着南南一起来剖析一下。港股科技为何近期震荡
其一：外部扰动。外部因素是近期港股科技回调的主因之一，除了本次中东地缘冲突以外，此前的中美贸易摩擦也曾造成风险偏好的回落，港股科技作为市场的高弹性资产，对风险偏好的变化更为敏锐。
其二：技术修正。自四月初至今的反弹行情中，港股科技板块在短时间内积累了较大涨幅。在市场运行规律中，快速上涨后通常会伴随自然回调，以重新寻找估值与市场预期的平衡。
其三：资金轮动。当前市场环境下，新消费、创新药等板块展现出独特吸引力，吸引部分资金流入，或对港股科技板块资金形成分流。
从消息面来看，上周末中东局势升温，但今天港股科技指数普遍低开高走，外部因素的影响或趋于缓和，市场情绪迎来进一步修复。展望后市，投资者还需要持续关注局势情况。
不过，南南认为，短期的市场波动并未改变港股科技板块中长期投资的核心逻辑。
首先，从基本面来看，港股科技公司基本面根基稳固，尤其是人工智能、芯片制造、云计算等核心企业的盈利能力和成长性并未出现明显拐点。
值得一提的是，港股聚集了一批较A股更为独特的互联网龙头企业，这些企业在AI领域具备较强的竞争力，或能充分受益于AI产业红利，同时资本开支和云业务收入也在强劲增长，未来商业化应用有望加速落地。（观点来源：国泰海通证券，2025.06.14）
其次，从政策面看，监管层明确表示要大力发展科技产业，强调科技创新，尤其是在半导体和人工智能等“卡脖子”领域给予政策支持，港股科技企业有望持续受益。
此外，从资金面看，港股市场由于国际化程度更高，在资金灵活性以及国际接轨程度方面具有优势，使其更容易受到国际资本的青睐。
数据显示，恒生AH溢价指数从年初的145降至目前的128，某种程度上说明A股相较于H股的整体溢价进一步收窄，两个市场的估值差异进一步趋向拉平。
数据来源：Wind，统计区间为2022.01.03至2025.06.16，指数过往表现不预示未来，市场有风险，投资须谨慎。
中金公司近日观点认为，一方面，以南向资金流入带来的流动性改善和“边际”定价权不断提升；另一方面，更多优质企业赴港上市，弥补了港股结构上“偏科”的问题，有助于吸引更多资金沉淀。（观点来源：中金公司，2025.06.12）持有 or 止盈
回到文章开头的问题，面对港股科技板块的短期震荡，持有与止盈的抉择，实则是投资者对风险与收益的权衡，需要结合自身实际情况，进行多维度的辩证分析。
对于长期投资者而言，应锚定港股科技资产的核心价值，不妨以更长远的视角看待波动，坚定持有并等待价值进一步释放。
还有一点值得注意，当前多数港股科技指数，比如恒生科技，高度集中于互联网科技，而忽视创新药这一高成长赛道。
港股通科技指数正好补上了“缺药”这块短板，该指数的医药生物权重提升至15%以上，为投资者提供了更为均衡的配置选择。
图：港股科技指数行业分布对比
数据来源：Wind，南方基金，截至2025.04.30
在当前国产创新药出海加速的拐点上，港股通科技指数“硬科技+创新药”的双引擎组合，在地缘冲突环境下提供了更灵活的轮动空间，有望获得更均衡的表现。
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