迁址公告
古东管家APP
关于我们
当地时间6月23日，特朗普在社媒上发话，以色列和伊朗已同意全面停火。（资料来源：澎湃新闻，2025.06.24）
南南认为，目前局势还有变数，但这一消息的出现，有可能成为重要的“转折点”，接下来我们展开来聊聊。
直接影
直接影响：
官宣停火后，全球市场的避险情绪快速降温，资产价格随之出现显著分化，原油、黄金下跌，全球股市迎普涨。
首先，原油价格中的“地缘风险溢价”被挤出。此前，由于市场担忧冲突升级扰乱全球原油供应，国际油价持续推升。
南南顺带解释一下，中东地区是全球重要的石油生产和运输枢纽之一，特别是霍尔木兹海峡，相当于海上“咽喉要道”。冲突升级会直接威胁石油供应或运输通道，引发市场对供应短缺的恐慌，从而推高油价。
其次，避险情绪退潮，资金从黄金等避险资产，回流至成长性更高的“风险资产”，比如全球股市。说白了就是市场不确定性降低，大家就敢把钱从低风险的地方拿出来，重新去买股票博取更高收益。
传导效
传导效应：
不过，在南南看来，中东局势的缓和，其影响不止于此。它可能触发全球宏观经济中的一条“传导链条”，并引发一连串的效应。
这个传导链条可以概括为：
1、中东局势缓和 → 油价下跌：上文已经提及。
2、油价下跌 → 美国通胀压力降温
油价是影响美国通胀的重要因素，不仅如此，油价下跌还间接对美国核心通胀中的交运服务、非耐用品通胀（如服装）进行传导，从而有助于缓解整体通胀压力。
3、通胀降温 → 美联储降息的确定性可能增强
当前，阻碍美联储降息的核心因素正是“顽固的通胀”，美联储希望看到通胀走出下降通道才开启降息。而油价下跌，就有望成为打破这种僵局的关键，为降息提供更充足的理由。
近一周内，两位美联储官员暗示最快7月降息——市场焦点或重新集中至美联储是否会在货币政策问题上提前转向。（以上资料来源：券商中国、第一财经，2025.06.24）
4、降息预期增强 → 全球流动性有望改善
如果市场形成美联储将开启降息周期的共识，意味着全球流动性有望得到改善，尤其是对于新兴市场而言。
港股（恒生指数）当前估值（PE-TTM）10倍左右，在全球依然属于估值洼地，有望迎来更多国际资金的流入。（数据来源：Wind，截至2025.06.24）
市场机会在哪里？
结合上述的宏观逻辑分析，南南认为，在流动性改善和风险偏好回升的双重驱动下，港股有望迎来重要的“配置窗口”。
值得一提的是，港股科技板块汇聚了大量中国优质的互联网、消费电子、生物科技等新经济龙头企业，有望受益于降息预期带来的全球流动性改善。同时，科技股本身代表着较高的成长性和风险偏好，在市场情绪回暖时往往率先受益。
数据来源:Wind、南方基金,截至2025.04.30，A股、港股科技指数分别由电子、通信、计算机、传媒、电力设备及新能源、机械汽车、医药、国防军工行业的中信A股及港股行业指数等权合成。指数过往表现不代表未来,指数表现不预示产品业绩表现。
作为捕捉港股科技结构性机会的有力工具，中证港股通科技指数链接中国智造与全球资本，以科技主题为选股空间，行业分布在通信、互联网、医药生物、电子、半导体、新能源、航空航天与国防等关键领域!
从指数历史走势看，中证港股通科技指数表现出较好的成长性。数据显示，2014年底以来，中证港股通科技指数总收益达227%，年化12%。（数据来源：Wind，截至2025.04.30，过往数据不预示未来，不代表基金业绩表现）
总而言之，中东局势迎来“变局”，有望改变美联储后续的降息路径。对于投资者而言，理解其背后的宏观逻辑变迁，并以此为据进行前瞻性布局，或许能更好地把握潜在的市场机遇。