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最近大盘突破3500点后，没有众望所归地一路向北，而是在整数关口来回拉扯，显得有点“拧巴”。
板块间的切换速度也很快，新能源、金融、白酒等轮流出来撑场子。不过，如果仔细观察，还是可以发现科技和医药这两个方向在逐步走出持续性。
数据来源：Wind，截至2025.07.17，过往数据不预示未来，指数表现不代表基金业绩
今天南南就来和大家聊聊，这两个板块有哪些值得深挖的深层逻辑。
科技 新质生产力的“急先锋”
要说今年市场绕不开的词，“新质生产力”应该算一个。而科技，尤其是以AI为代表的前沿科技，或是这股浪潮的“急先锋”。
一方面，政策面的暖风频吹。
从国家层面到地方政府，都在大力支持科技创新和产业升级。这已经不是简单的口号，而是真金白银的投入和实实在在的产业规划。
另一方面，产业自身的逻辑也足够硬。
AI大模型的技术竞赛进入白热化，不仅点燃了从算力到终端设备的需求，像机器人这类AI应用正从实验室走向生产生活，整个产业链的商业化进程有望迎来提速。
最近AI教父黄仁勋的访华行程，就把这条逻辑线勾勒得清清楚楚：他不仅证实了AI算力需求依旧火爆，更盛赞了中国的AI应用生态正在全面开花，还为未来指明了方向——AI的下一波浪潮是机器人。（资料来源：中国证券报，2025.07.16）
南南认为，在技术突破与商业应用的双轮驱动下，AI赛道有望长期维持高景气。正因如此，我们才会看到，每当海内外科技巨头发布新产品新技术，科技板块往往能迅速响应，因为背后有着坚实的产业逻辑在支撑，而不仅仅是“讲故事”。
中信建投证券研报指出，以人工智能为核心的关键技术突破正在带来新一轮产业创新浪潮。展望下半年，“人工智能+”或成为A股当前最重要的投资主线。（资料来源：中信建投，2025.07.05）
医药 行业利好接踵而至
聊完了科技，我们再来看看另一个主角——医药。
前两年，医药板块可以说是让不少投资者“伤了心”，在集采等政策的影响下，整个板块经历了漫长的调整。但今年以来，情况似乎正在发生一些积极的变化。
首先，政策扰动最大的阶段可能已经过去了。市场普遍预期，未来的集采政策将更加温和。
就在7月15日，国家组织药品联合采购办公室公布第十一批集采品种遴选情况。本次集采坚持“集采非新药、新药不集采”的原则，且不再锚定“最低价”，既有助于保护行业创新积极性，又防止过度“内卷”。（资料来源：第一财经，2025.07.15）
其次，创新药的政策红利持续释放，日前，国家医保局、国家卫生健康委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，推动形成“真支持创新、支持真创新、支持差异化创新”格局。
更重要的是，中国的创新药产业正在迎来“出海”大潮。过去我们是仿制药大国，现在越来越多的本土药企带着自己的创新成果走向世界，参与全球竞争。
数据显示，2025上半年中国创新药License out（授权输出）总金额更是已接近660亿美元，赶超2024全年BD交易总额。（以上资料来源：中国证券报，2025.07.17）
湘财证券表示，2025年国内创新药产业有望迎来拐点，产业运行趋势由资本驱动转向盈利驱动，板块有望迎来业绩与估值双重修复的投资机会。（资料来源：湘财证券，2025.07.17）
回到盘面上，南南认为，科技和医药的重估逻辑有望延续，当下或仍具有较高的配置价值。对于投资者而言，科创综指或提供了一个不错的配置选择。从该指数的行业分布看，信息技术和医药保健行业两者合计权重占比将近75%，具有显著的“科技”“医药”基因。
图：科创综指行业分布
数据来源：Wind，截至2025.07.17，过往数据不预示未来