南方基金：站上3700点！如何以不变应万变？

最近的市场，只想说一句，太给力了！八月以来，沪指一路过关斩将，时隔许久昨日再度站上3700点，盘中甚至一度刷新近十年来新高。

不过，南南还得提醒一句，越是这种情绪高涨的时候，越容易追涨杀跌。

结果有可能是，指数涨的没跟上，回调却一个没落下。面对当前变幻莫测的市场，有时候好的策略反而是“以不变应万变”。

今天，我们就来聊聊一个能帮你一键跟上大盘，还有可能“多赚一点”的工具——指数增强基金。

什么是指数增强？

一听到“指数增强基金”，可能有些朋友会觉得有点复杂。别急，南南用大白话来给你们解释。

普通指数基金，就像是照着一份公开的菜谱做菜，比如“沪深300”这个菜谱，要求放哪些“食材”（成份股），放多少（权重），都规定得明明白白。基金经理严格执行，做出来的菜的味道跟菜谱（指数）基本上大差不差。

而指数增强基金，则是在这个基础上请来了一位大厨。他同样使用这份菜谱，但会根据自己对食材的理解，稍微调整一下菜谱：比如，他觉得今天这块“牛肉”品质特别好，就多放一点；那颗“白菜”不太新鲜，就少放一点。

目标很简单，就是让这道菜在保持原有风味（紧跟指数走势）的基础上，做得更好吃一些（力争获得超越指数的收益）。而今年，恰好就是这些“大厨”们大展身手的好时机。

为什么这么说？因为今年以来市场流动性相对宽裕，市场活跃度高，板块轮动和个股波动也随之增多，这就为量化模型捕捉超额收益提供了大量的机会。

在这样的市场环境下，上半年指数增强基金也交出了一份亮眼的成绩单。根据Wind统计，今年上半年，量化指增基金获得超额收益的产品比例约为82.9%；全市场公募基金产品中获得超额收益的产品比例为70.5%；被动指数型基金的这一比例为79.6%。（数据来源：中国证券报，2025.07.26）

如何选择指数增强产品？

市场上的指数那么多，到底该增强哪个呢？

南南想说：好策略也要有好“基底”。

一个本身就亮眼的指数，才能为“增强”提供更大的发挥空间。而在当下的市场环境中，中证A500指数便是一个值得关注的“基底”。

首先，A500指数本身的“底子”就值得关注。

相比于一些大家耳熟能详的老牌宽基指数，中证A500指数在编制上更侧重于新兴产业和细分龙头，因此能更精准地捕捉中国经济转型升级的脉搏。

从指数长期表现来看，该指数过去20年的年化涨幅达到8%，优于同期的沪深300指数表现。（数据来源：Wind，统计区间为2004.12.31-2025.06.30，历史回测结果仅供参考，不代表实际以及未来收益，市场有风险，投资需谨慎）

其次，中证A500指数或是量化增强的“沃土”。

打个比方，大厨要做出一桌好菜，是不是可能食材越多、选择越丰富越好？

而中证A500指数有500只成份股，并覆盖80多个中证三级行业，这就给基金经理的量化模型提供了非常广阔的“操作空间”，有望更高效地捕捉机会。（数据来源：Wind资讯、南方基金，截至2025.06.30，根据指数公司的编制方案，成份股可能有调整）

总结来说，一个长期表现亮眼的优质宽基指数，如果再叠加上成熟的量化增强策略，这就有望实现“强上加强”的效果。