南方基金刘益成：坚守长期主义 多资产策略应对市场变局

在低利率环境与资产荒背景下，市场波动加剧、结构性分化特征显著，唯有以更长期、更清晰的配置思路，才能应对复杂多变的市场环境。南方基金混合资产投资部基金经理刘益成，作为深耕固收+领域的老将，始终坚守长期主义，凭借开阔的投资视野与成熟的多资产比较研究框架，积极发挥多元资产配置与可转债投资优势，致力于深度挖掘把握稳健可持续的投资机遇。

据了解，刘益成的核心投资理念可以概括为坚持“做长期正确的事”，平衡好收益和风险，在满足风险预算的前提下，力争为投资者提供具有长期投资价值和稳健弹性特征的产品。在此基础上，他遵循趋势投资和价值投资相结合的投资框架，比较关注资产价值，通过价值的判断辅助趋势投资，提升投资胜率。

在投资实践中，刘益成通过多元资产配置构建组合、增厚收益，以其管理的南方誉盈一年持有混合A（014094）为例，该产品成立以来净值增长率达到24.60%，跑赢同期业绩基准（数据来源：Wind，数据截至2026年2月10日，同期业绩比较基准净值增长率为18.14%）。

从估值来看，刘益成认为当前市场仍处于“相对容易做出决策的阶段”，股市整体估值具备吸引力，且大量板块基本面与估值尚处底部，存在丰富的结构性机会。在投资布局上，他将重点关注四大方向：科技创新与高端制造、具备全球竞争力的出海企业、底部顺周期板块以及传统底部红利资产。

展望未来市场，刘益成对2026年资本市场保持乐观预期。他表示，支持市场向好的逻辑主要基于三大核心变量：一是全球宽松信用周期有望延续，美联储及主要央行预计将维持流动性宽松环境，为风险资产提供支撑；二是全球资产配置向中国再平衡的趋势持续，外资对中国资产仍处低配状态，随着中国在科技等领域的领先优势巩固，增量资金流入将成为估值修复的驱动力；三是国内居民增配权益资产的中长期趋势正在形成，在“资产荒”、政策鼓励、估值吸引力等多重因素作用下，资金有望持续流入股市。