南方基金：CPI、PPI超预期上行，债市长端维持暖意

国家统计局数据显示，4月CPI同比1.2%，较上月抬升0.2个百分点，环比0.3%，好于季节性。

另外，石化和有色供给侧因素推升PPI超预期上行，4月PPI同比2.8%，环比1.7%，也明显好于季节性。

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债市行情

截至昨日13点30分，债市长端翻红，10年期、30年期国债小幅下行，分报1.76%和2.24%。国债期货午盘表现分化，30年期主力合约跌0.06%，10年期主力合约持平。

信用债有涨有跌，存单显现暖意。

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资金面情况

跨季资金面存在一定压力，央行今日开展小幅逆回购5亿元，节后以来，累计净回笼超8600亿。

盘中，重要资金价格分化，隔夜品种下破1.22%，7日品种上行近4bp至1.34%。

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债市点评及展望

4月份物价数据温和回升，主要受油价和假期出行价格上涨带动，食品价格则季节性回落。整体看，通胀压力可控，经济仍在稳步修复中。债市方面，当前市场资金保持充裕，短期调整时或考虑布局机会。由于短端收益率已处于较低水平，资金有望逐步向长端倾斜，若后续机构资金入场，长端收益率或有进一步下行的机会。

海外这边，短期美元走势主要取决于中东局势变化。如果油价维持在90-110美元/桶的高位，美元可能继续震荡偏强；若局势缓和、油价回落至90美元以下，美元或将走弱；若冲突升级、油价突破110美元，美元可能进一步冲高，市场波动也会加大。

投资有风险，入市需谨慎。