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昨日A股出现明显调整，截至收盘，创业板指大跌7.35%，科创50指数跌幅为6.33%，很多南粉估计都不忍心打开账户看一眼。（数据来源：Wind，2026.7.28；指数表现不代表基金业绩，也不预示未来表现。）
昨天为什么跌这么狠？后面怎么看？以及面对这种波动，我们普通投资者能做点什么？今天我们来聊聊这个话题。
昨日调整的原因
昨天的调整，主要是外部风险集中释放，三件外部事件撞到了一起。
第一件，7月27日晚间美股芯片板块重挫。7月27日深夜，费城半导体指数一度跌逾5%，市场对AI资本开支的可持续性产生担忧，全球科技股遭遇系统性抛售。英伟达相关的重磅AI供应协议，让资金开始重新评估“高估值+高预期”的科技股。
第二件事，韩国杠杆ETF踩踏放大波动。昨日韩国综合指数暴跌超10%触发熔断，而前期韩国两倍杠杆ETF规模快速膨胀，散户加杠杆投资单一个股，去杠杆过程中被动平仓引发流动性踩踏。这就像多米诺骨牌，一个倒下带动一片。
第三件事，本周市场扰动因素很多，不确定性叠加。美联储7月FOMC议息会议正在召开，特朗普对伊停火窗口能否延续还不明朗，SK海力士、三星电子等AI巨头又进入财报季。多重不确定性叠加下，资金选择提前收缩避险，科技板块首当其冲。（数据来源：Wind，2026.7.28；指数表现不代表基金业绩，也不代表未来表现。）
后市展望
那后面会怎么走？
短期来看，A股大概率还处于一轮缩量调整周期。参考历史经验，分化收敛周期通常持续1到3个月，当前可能处于中段。也就是说，市场或不会立刻V型反转，月度级别的震荡格局可能还会延续。
不过也有利好，随着科技板块已经回调较大，此前极端分化的市场结构正在显著缓解，多项结构失衡指标正逐步回归常态。这就像弹簧压得太紧，一旦压力释放，反而可能会慢慢恢复弹性。
虽然短期波动加剧，但南南想告诉大家，中长期的核心驱动逻辑并没有改变。
第一，A股整体股权风险溢价仍处中位水平，整体估值并不贵，中期级别转熊的压力较低。
第二，企业盈利持续改善，产业景气分化依然是主线。
第三，科技制造板块的基本面依然扎实，2026年一季度净利润和营收增速两项指标均位居各大板块首位，增长势头延续向上。（数据来源：Wind，2026年一季度财报数据；板块业绩表现不预示未来，不代表基金表现。）
打个比方，夏日天气可以阴雨连绵数日，但季节不会因此快速更替。产业趋势向上、盈利持续改善的"季节"如若未发生改变，那么短期风雨不过是情绪面的涟漪。
面对调整，普通投资者怎么办？
说了这么多，我们该怎么办？
第一，不要受恐慌情绪影响追涨杀跌。市场大跌时卖出、大涨时追入，往往是反复亏钱的根源。如果你本来就做好了中长期配置，短期的波动反而可能是检验持仓成色的机会。
第二，成长方向要“精选”，而不是“撒网”。AI主线中长期逻辑没有被破坏，但普涨阶段可能已经过去。接下来要关注有壁垒、集中度高、业绩能兑现的方向，而不是单纯的概念炒作。
第三，适当配置一些“压舱石”。科技板块波动大，红利、自由现金流等防御性资产近期回撤已经比较充分，有望在调整中承接避险资金，或是左侧配置的较好选择。
如果你看好科技成长方向，可以考虑用中长期资金分批布局，避免一次性重仓追高。南方信息创新混合型证券投资基金，A类007490，C类007491，产品风险等级为中高风险（R4），产品聚焦半导体设备赛道，适合看好国产替代方向的投资者。
如果你想给组合增加一些防御性、降低整体波动，可以考虑红利低波类资产。南方标普中国A股大盘红利低波50ETF联接基金，A类008163，C类008164，跟踪标普中国A股大盘红利低波50指数，基金风险等级为R3（中风险基金），适合作为防御性资产进行均衡配置。