密尔克卫从48元关注起，目前股价已腰斩至50.4元，尽管估值低但成长性不错。公司通过大量并购和新设子公司拓展物流和分销业务，营收和净利润逐年提升。然而，其高资金占用和低毛利率等财务表现令人忧虑，尤其是应收账款、预付款和借贷压力增大。此外，公司回购和股权激励传递乐观信号，但股价表现仍低迷。

2025年作为高阶智驾的普及元年，智能驾驶的环境感知尤为重要。毫米波雷达由于其全天候感知和成本优势，正成为高阶智驾的核心增量传感器。豪恩汽电等国产厂商在毫米波雷达领域实现量产并推进规模化应用，预计市场需求将大幅增长。

特斯拉FSD开放授权意在拓展软件收入，面对国内竞争，特斯拉需克服技术适配挑战。FSD在华推广倒逼本土厂商升级智能驾驶技术，助推产业链价值分配向上游高技术壁垒环节倾斜。特斯拉合作策略或促进软硬一体化的竞争模式发展。

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