威马农机2026年半年报：海外拓展带动营收增长，汇兑损失拖累利润

蓝鲸新闻8月28日讯，8月27日，威马农机(301533.SZ)公布2026年中报，公司依托山地丘陵农业机械及其他动力机械双轮驱动，受益于海外市场拓展及产品结构优化，报告期业绩实现稳健增长；同时，汇率波动导致财务费用大幅上升，对利润端形成一定拖累。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入4.45亿元，同比增长17.48%；归母净利润2,108.50万元，同比增长10.16%；扣非净利润1,817.59万元，同比微增0.26%。经营活动产生的现金流量净额为-1,831.55万元，净流出规模较上年同期收窄。营收与利润同步增长，但扣非净利润增速显著低于营收，显示主业盈利能力改善有限，且利润增长受到非经常性损益及汇兑损失的共同影响。

从业务结构看，公司核心收入来源于山地丘陵农业机械和其他动力机械两大板块。其中，山地丘陵农业机械实现营业收入3.28亿元，同比增长11.58%，毛利率为17.82%，同比上升1.18个百分点，仍是公司最主要的利润来源。其他动力机械业务表现亮眼，实现营业收入1.03亿元，同比大幅增长53.15%，毛利率提升4.10个百分点至23.76%，成为拉动营收增长的重要引擎。配件及其他业务收入则出现下滑。

业绩变动方面，营收增长主要得益于海外市场的持续开拓及美国子公司销售额增加。然而，利润端承压明显：一是财务费用由上年同期的-445.35万元转为1,270.73万元，增幅达385.34%，主要受汇率波动带来的汇兑损失及利息收入减少影响；二是销售费用同比增长30.83%，主要系美国子公司平台佣金、服务费及市场开拓差旅费增加所致。尽管研发投入略有下降，但公司通过优化产品结构和提升高毛利产品占比，一定程度上对冲了费用上升的压力。

展望未来，随着国家“十五五”规划开局及农机购置补贴政策持续落地，丘陵山区适用小型机械及智能农机有望迎来政策红利期。公司凭借在泰国自主生产基地的布局及全球化渠道建设，有望进一步渗透东南亚、非洲等新兴市场。但需警惕国际贸易摩擦、地缘政治冲突及原材料价格波动带来的经营风险，以及汇率波动对财务成绩的持续影响。后续需重点关注其他动力机械业务的持续性增长能力，以及公司应对汇率风险的成效和经营性现金流的改善情况。

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