海宁皮城2026年半年报：处置股权增厚利润，扣非净利下滑

蓝鲸新闻8月27日讯，8月26日，海宁皮城(002344.SZ)公布2026年中报，公司依托皮革专业市场主业与金融、健康等多元业态协同，在行业承压修复背景下，通过优化资产结构与降本增效，实现归母净利润显著增长；同时，处置子公司股权带来非经常性收益，成为本期利润重要支撑。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入4.57亿元，同比下降2.56%；归母净利润0.59亿元，同比增长26.96%；扣非净利润0.41亿元，同比下降11.61%。经营活动产生的现金流量净额为1.02亿元，同比下降55.95%。公司营收小幅下滑，但净利润逆势增长，主要得益于非经常性损益贡献及成本费用控制；然而扣非净利润下滑且经营现金流大幅减少，显示主业盈利质量面临一定压力，利润增长对非主营因素依赖度较高。

从业务结构看，市场开发及经营仍是公司核心收入来源，实现营业收入2.94亿元，占比64.35%，同比下降7.33%，主要受本部及外部市场业态调整、新项目培育实施优惠租金及部分区域租金减少影响。金融相关服务成为业绩亮点，实现收入0.89亿元，同比增长17.26%，主要系子公司融资租赁业务拓宽赛道、优化模式所致，该板块毛利率高达81.21%，对利润贡献显著。健康医疗服务实现收入0.38亿元，同比增长10.04%，保持稳步增长态势。此外，商铺及配套物业销售收入大幅下滑70.46%至714.82万元，拖累整体营收表现。

业绩变动方面，归母净利润增长主要源于两方面：一是非经常性损益大幅增加，本期非经常性损益合计1821.58万元，其中处置江苏沭阳海宁皮革发展有限公司70%股权产生投资收益约1518万元，显著增厚当期利润；二是公司持续推进降本增效，营业总成本同比下降8.15%，销售费用下降19.68%，财务费用下降20.00%，有效对冲了营收下滑的影响。但扣非净利润下滑反映出主业租赁及管理业务受市场竞争加剧、租金承压等因素影响，内生增长动力不足。经营现金流大幅下降主要系子公司金融服务相关贷款发放及融资租赁租金支付同比增加所致。

展望后续，皮革服装行业虽呈承压修复态势，内销市场保持增长，但面临市场竞争加剧、运营成本高企及线上分流等多重挑战。公司正加速数智融合、拓展外贸赛道并深化康养与金融布局，以寻求新增长点。然而，异地项目开发风险、人才脱节风险以及创新业务政策风险仍需警惕。后续需重点关注公司主业租金收入的企稳回升情况，以及金融与健康等新业务板块的持续盈利能力与现金流匹配度。

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