名创优品2026中报观察：国内营收增速近三年最快，自有IP战略进入兑现期

8月22日，成都东郊记忆的红砖厂房之间，一座横跨三层、总面积超1800平方米的MINISO LAND正式开业。这座潮流空间汇集超5000款单品，IP商品占比突破八成。

消费者沿阶梯逐层游览，穿梭于毛绒周边、盲盒潮玩与主题装置之间，品牌全新推出的原创艺术家IP CHOUCHOU占据门店核心陈列位。据了解，这一全新IP首发的全国11家门店的首批产品全部售罄，在当地掀起现象级消费热潮。

这是名创优品在国内落地的第100家“乐园系”门店，同时也是品牌全球首家深度绑定城市文旅场景的MINISO LAND。短短不到两年时间，乐园系门店从核心商圈的创新店态，快速扩容至百家规模。

六天之后（8月28日），名创优品发布2026年中期业绩。2026年半年报数据显示，上半年集团总营收达115.0亿元，同比增长22.4%；其中名创优品品牌中国内地营收64.5亿元，同比增长26.2%，创下近三年同期增速新高，国内同店销售实现稳健的中个位数正增长。

营收增长之外，利润、现金流与股东回报，勾勒出这份半年报的基本面。

财报显示，上半年集团净利润9.6亿元，同比增长5.6%；经营活动现金流净额达14.8亿元，同比大幅增长45.5%；当期向股东返还资金13.1亿元，规模超过同期剔除汇兑损益后的经调整净利润。

2026年这份最新中报，解答了一个比门店扩张更关键的问题：当企业规模迈入全新阶段，名创优品能否持续将庞大的门店网络、高涨的IP热度，稳定转化为同店增量、核心利润与企业价值。

同店增长拉动国内提速，乐园系门店突破百家

名创优品上半年的增长势能，在国内市场充分释放。

半年报数据显示，名创优品品牌整体营收105.1亿元，同比增长21.6%；其中中国内地营收64.5亿元，同比增速达26.2%，不仅高于品牌整体增速，斩获近三年同期最高水平。

国内营收攀升的核心驱动力，来自门店同店销售的中个位数稳健增长。上半年，名创优品门店单店产出显著提升，整体坪效维持良性增长态势。

同期，国内消费市场处于温和修复态势。国家统计局数据显示，2026年上半年社会消费品零售总额同比增长1.3%。对比之下，名创优品内地营收增速跑赢大盘24.9个百分点，增长韧性凸显。

单店经营向好，得益于商品力与渠道升级的双向赋能。

产品端，IP系列商品凭借主题化陈列、限量首发、系列化持续上新，持续吸引客流、带动消费；渠道端，大店模式拥有更大经营空间，可承载更多SKU、沉浸式互动装置与多元化消费场景，为新品首发、IP主题活动提供优质落地载体。从引流到留客、促成消费，再到培育用户复购，优质商品与场景化渠道形成完整经营闭环。

中金公司2026年5月14日发布的研报指出，名创优品国内业务持续深耕优质产品与热门IP，同时通过落地乐园系门店、改造升级传统老店，全方位优化消费者购物体验。该机构判断，随着大店战略持续落地，名创优品国内门店仍有充足的增长空间。

从店态布局来看，常规门店持续夯实线下网络密度，覆盖大众日常刚需消费；MINISO LAND等乐园系门店则聚焦IP新品首发、沉浸式主题场景、互动体验与品牌形象展示。两类店态形成精准分工，大店的核心价值也从单纯的面积扩张，升级为优化商品结构、传递品牌调性、提升整体经营效率。

上海南京东路MINISO LAND全球壹号店，已打造出高绩效经营样本。据悉，该店开业9个月累计销售额突破1亿元，IP系列产品销售占比高达79.6%；期间累计推出135余个IP系列，包含12档全球首发IP产品，成为名创优品IP新品亮相、实现高效销售转化的核心阵地。

随着乐园系门店落地成型，货架迭代、内容供给、持续上新的战略价值愈发凸显，名创优品的自有IP投入，正式进入常态化商业落地与业绩兑现阶段。

名创优品集团创始人、董事会主席兼首席执行官叶国富表示：“当前我们正处在一个关键时期，方向感与阶段意义远比眼前重要。我们将坚持自有IP战略，开好每一家店、服务好每一位顾客，沉下心练好全球化基本功。今天的每一项投入，都在为长期价值打底，助力我们稳步迈向‘全球领先的IP运营平台’。”

全球化深入，股东回报同步加码

线下渠道让IP扎根国内城市地标，全球化网络则为优质IP商品打开更广阔的海外市场。

半年报显示，2026年上半年名创优品品牌海外收入同比增长14.9%，占品牌整体收入的38.6%。截至6月末，品牌海外门店总量达3644家，较去年同期新增337家；其中直营门店795家，较年初新增95家。过去12个月，品牌新增门店中约48.4%落地海外市场，全球化扩张节奏稳步推进。

海外门店规模持续扩容，但各区域经营表现呈现差异化特征。上半年，品牌海外同店GMV同比呈现小幅波动，其中北美市场表现亮眼，收入同比增长37.0%，同店GMV实现中个位数稳健增长。二季度，品牌成功进驻瑞士，全球业务版图拓展至113个国家和地区。

海外市场的增长逻辑，正从单一的商品外销，逐步延伸至门店精细化运营、用户会员沉淀与IP全球化分发。

截至6月末，名创优品美国会员数量同比增长107.1%，总量约580万人，会员消费贡献当地销售额的60.1%。线下门店搭建消费触点，会员体系沉淀用户资产，IP商品通过持续上新实现用户反复触达与长效转化。

据悉，上线满一年的自有IP YOYO，现已覆盖53个国家和地区，今年6–7月中国市场月销连续破亿；与此同时，今年6月，集团旗下潮玩品牌TOP TOY正式入驻纽约时代广场，开出美国首店。自有IP与潮玩品牌依托成熟的全球门店网络，持续触达全球消费群体。

此外，TOP TOY也是首个落地纽约时代广场并实现常态化运营的中国潮玩品牌。截至6月末，TOP TOY全球门店达365家，业务覆盖日本、泰国、马来西亚、印度尼西亚等多个海外市场。

在全球门店持续扩张的同时，TOP TOY不断加码自有内容储备，目前已拥有超30个自有IP。其中，自有IP“yuy玉”落地的杭州快闪店，单月GMV突破1500万元。

随着全球网络持续完善，财报数据也持续验证着渠道布局、IP孵化、海外投入的商业价值，落地为扎实的经营成果。

2026年上半年，名创优品集团实现毛利50.9亿元，同比增长22.5%，毛利率维持44.3%，与去年同期基本持平。期内集团净利润9.6亿元，同比增长5.6%；剔除汇兑损益后的经调整净利润12.2亿元。

相较于利润增速，经营现金流表现更为亮眼。上半年，名创优品经营活动现金流净额14.8亿元，同比大增45.5%，现金转换率1.4，自由现金流7.5亿元。充沛的经营现金流，为IP持续孵化、门店升级迭代、股东价值回馈筑牢了资金根基。

报告期内，名创优品通过现金分红与股份回购，累计向股东返还13.1亿元，回报规模达到同期经调整净利润的121%。其中上半年股份回购资金达5.18亿元，超过2025年全年回购总额的九成。今年6月，董事会再度批准最高20亿港元的新一轮股份回购计划，持续加码股东回报。

名创优品集团首席财务官张靖京表示，公司将持续平衡业务高速增长与稳定可持续的股东回报。现金流是串联经营发展与股东回馈的核心纽带，门店升级、IP孵化需要长期投入，股份回购与现金分红也依托扎实的现金储备支撑。

国内同店销售稳步增长、乐园系门店落地、自有IP持续出海渗透，名创优品的三条核心增长曲线，已完整落地为可量化的财报成果。对于定位为IP运营平台的名创优品而言，单店经营效率的持续提升、自有IP生命周期的长效运营，依旧是品牌长期增长的核心落脚点。

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