野马电池2025年营收12.40亿元同比减少4.54%，归母净利润5823.98万元同比降61.88%

蓝鲸新闻4月27日讯，4月27日，野马电池发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入12.40亿元，同比减少4.54%；归母净利润5823.98万元，同比减少61.88%；扣非净利润4929.83万元，同比减少65.53%。三项核心盈利指标同步下滑，其中扣非净利润降幅最大，反映主营业务盈利承压明显。

经营活动产生的现金流量净额为16430.65万元，同比上升103.60%，主要因本期应收账款回款规模大于上年同期。该现金流表现与营收及利润的双降形成对比，提示盈利质量与回款效率存在阶段性背离。

主营业务结构持续集中，碱性电池收入占比提升至88.35%，碳性电池收入占比收窄至7.09%，二者合计占营收比重达95.44%；境外市场收入占比升至87.69%，境内市场收入占比降至12.16%，外销主导格局进一步强化，区域分布未见多元化拓展迹象。碱性电池作为出口主力产品，在海外客户采购节奏放缓与销售单价下降双重影响下，叠加出口退税率由13%下调至9%，导致2025年度毛利率同比下降6.52个百分点至14.16%。人民币汇率波动亦加剧汇兑损失，构成归母净利润大幅下滑的重要外部动因。

扣非净利润同比减少65.53%，财报明确将其归因于三方面：一是产品销售单价下降；二是出口退税率下调推高出口环节成本；三是汇率波动带来汇兑损失增加。上述因素共同作用于利润总额、归母净利润及扣非净利润，形成系统性盈利压力。2025年第四季度单季实现营业收入2.12亿元，归母净利润358.36万元，扣非净利润190.84万元，其中扣非净利润仅占全年比重的3.87%，显示盈利压力在年末进一步集中体现。

非经常性损益总额为894.15万元，占归母净利润比例达15.35%，其中政府补助403.15万元、委托他人投资或管理资产的损益724.94万元构成主要来源。剔除该部分影响后，公司核心经营所得显著收窄。销售费用为2345.68万元，同比减少2.11%，在营收同比下降4.54%背景下，销售费用降幅小于收入降幅，费用管控节奏未显著加快。研发投入金额为3889.88万元，同比微增0.04%，研发人员数量维持在91人未发生变化，投入强度与人力配置均处于稳定状态。

资本运作方面，公司于2025年实施资本公积转增股本，每10股转增4股，总股本由1.87亿股增至2.61亿股；前六名自然人股东构成一致行动人，合计持股72.18%，公司无控股股东及实际控制人。分红方面，拟向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税），合计派发3920.20万元，分红比例为67.31%。募集资金使用方面，2025年末所有首次公开发行股票募投项目均已结项，节余募集资金1200.53万元已转入自有资金永久补充流动资金，全部募集资金专户注销完毕。

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