昇辉科技2026年半年报：地产需求收缩，营收利润双降

蓝鲸新闻8月28日讯，8月27日，昇辉科技(300423.SZ)公布2026年中报，公司依托电气成套设备、智慧城市及新能源三大业务板块，受制于下游房地产行业景气度下行及主要客户需求收缩，报告期业绩呈现营收与利润双降态势；同时，因参股公司估值调整带来大额公允价值变动收益，归母净利润亏损幅度显著小于扣非净利润，经营现金流承压明显。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入2.04亿元，同比下降59.05%；归母净利润为-0.99亿元，同比大幅下降2363.00%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.95亿元，同比下降1043.49%。经营活动产生的现金流量净额为-0.60亿元，由上年同期的净流入转为净流出。公司营收与利润同步大幅下滑，且主业亏损严重，利润表现主要受非经常性损益支撑，盈利质量面临挑战。

从业务结构看，高低压成套设备仍是公司核心收入来源，报告期实现营收1.34亿元，占总营收比重约65.7%，但同比大幅下降64.35%，毛利率降至13.05%；智慧城市综合服务营收0.28亿元，同比下降61.81%；新能源业务营收0.42亿元，同比下降15.95%，毛利率仅为1.59%。

业绩大幅下滑主要系公司重要客户碧桂园等房地产企业经营业绩受影响，导致对公司产品需求大幅减少。尽管公司尝试拓展轨道交通、数据中心等非地产领域客户，但短期内难以弥补地产板块留下的收入缺口。此外，财务费用同比增加114.37%，主要系借款总额增加导致利息支出上升，进一步侵蚀了利润空间。值得注意的是，虽然主业亏损扩大，但公司通过持有联营企业赫普能源股权确认了约1.11亿元的公允价值变动收益，大幅对冲了部分经营亏损，使得归母净利润亏损额远小于扣非净利润。

展望后续，随着房地产行业持续调整，公司传统电气设备及智慧城市业务仍面临需求收缩和回款周期延长的双重压力，应收账款回收风险依然存在。公司正加速向氢能、储能等新能源领域转型，但该板块目前营收占比尚低且毛利率微薄，尚未形成强有力的业绩支撑。未来需重点关注公司在地产业务之外的新客户拓展进度、应收账款坏账计提情况以及新能源业务能否实现规模化盈利，以验证其战略转型的实际成效。

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