泰禾股份三季报：经营现金流净额增82.46%，新产能打开成长空间

10月28日晚间，泰禾股份（301665）披露2026年三季报。前三季度，公司实现营业收入43.49亿元，同比增长11.80%，主要产品销量持续增加；经营活动产生的现金流量净额达7.48亿元，同比大增82.46%，增速远超营收增速，“造血”能力显著增强，经营质量扎实。

公司专注于农药产品及功能化学品的研发、生产和销售，百菌清、嘧菌酯、2,4-D三大核心产品均处于行业领导地位，生产规模及综合技术居行业领先水平，产品远销南美、北美、东南亚、欧洲等全球主要市场，是国家级专精特新“小巨人”企业和制造业单项冠军。

单季度利润的短期波动，主要受汇率因素影响——报告期内汇兑损益增加导致财务费用同比增长190.78%，属非经营性扰动，公司主业盈利基本面保持稳健。

产能落地是这份季报的最大看点。报告期末，公司在建工程较期初下降55.61%，主要系生产线项目完工转固，新产能正式进入释放期。与此同时，公司总投资约1.93亿元的改扩建项目一期工程已于近期获得环评批复，将新增氟唑菌酰胺、联苯吡菌胺、氟吡菌酰胺及自主创制杀虫剂环丙氟虫胺等系列产品产能。其中，环丙氟虫胺已于去年取得国内登记并实现商业化销售，海外登记持续推进，有望成为公司新的增长曲线。

分析人士指出，在全球农药行业去库存接近尾声、需求逐步回暖的背景下，泰禾股份凭借核心产品的规模与技术优势、充裕的经营现金流以及新产能与新产品的双重储备，业绩弹性有望逐步释放，中长期成长路径清晰。

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