时隔六年跌停，燕京啤酒收入与利润增速连续三个季度收窄

蓝鲸新闻10月28日讯（记者 朱欣悦）10月28日，燕京啤酒（000729.SZ）午盘报收10.34元，涨2.89%。

就在此前一天，10月27日，燕京啤酒跌停，报收10.05元。这是燕京啤酒时隔六年再度跌停，而且它是当天酒类板块唯一的跌停股。

跌停发生在财报披露之前。​就在27日晚间，燕京啤酒披露了三季报。因此对于跌停，一位投资人对于蓝鲸新闻记者表示，资金对这份即将到来的财报信心不足，宁可用脚投票，先跌为敬。

龙虎榜印证了这种情绪。10月27日，燕京啤酒全日总买入1.28亿元、总卖出1.91亿元，净卖出6284万元。卖出营业部排行榜上出现4个机构专用席位，合计卖出约9371万元；此外，深股通专用席位当日卖出8254.93万元，为最大单一卖出力量。

根据三季报显示，燕京啤酒前三季度实现营收140.16亿元，同比增长4.34%；净利润21.34亿元，同比增长20.56%。

单看三季度营收49.84亿元，同比增长2.25%；净利润约7.35亿元，同比增长10.15%。收入与利润增速已连续三个季度收窄。

事实上，这并没有超过业内预期。华润啤酒执行董事及董事会主席赵春武在半年报时便提出，啤酒消费与整体经济形势高度相关。鉴于旺季已接近尾声，预计下半年不会出现更乐观的转折，“我们会努力保持上半年增长的势头，确保下半年不受太大影响。”

啤酒不是一个能逆周期讲故事的行业。当消费大盘趋缓，再强势的爆款也只能在有限的池子里抢份额。

值得注意的是，燕京啤酒的核心大单品U8延续上半年增长超25%的高速态势，单季增幅达到38%，增势进一步提速，燕京的核心增长引擎并未熄火。

据财报披露，U8在1-9月累计销量达93.41万千升，同比增长30%，已超去年全年销量水平，渠道动销稳健向好，终端覆盖与市场渗透率持续提升，燕京U8已成为拉动公司产品结构升级、驱动利润增长的核心支柱。

啤酒专家方刚对蓝鲸新闻记者指出，燕京U8的红利仍未吃透，燕京啤酒已是啤酒行业中的“优等生”，这种后发优势仍将延续。

同时亦有投资人对蓝鲸新闻记者指出，燕京啤酒动态PE在14倍左右，对一家营收增速4.34%、净利润增速20.56%、经营性现金流40.6亿元、几乎无有息负债的啤酒企业而言，估值已回落至历史中枢偏下区间。

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