集智股份2025年营收3.09亿元增14.98%，扣非净利246.79万元降82.91%

蓝鲸新闻4月22日讯，4月21日，集智股份发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入3.09亿元，同比增长14.98%；归母净利润为1894.59万元，同比下降0.81%；扣非净利润为246.79万元，同比大幅下滑82.91%。营收增长主要由平衡机及配件、自动化设备两大核心板块驱动，但盈利质量明显承压，全年非经常性损益达1647.79万元，占归母净利润比重高达86.79%，凸显主业盈利能力的结构性弱化。

非经常性损益高度依赖政府补助。政府补助构成非经常性损益最主要来源，金额为1955.02万元，占非经常性损益总额的118.65%。该比例超过100%，系处置金融资产产生负向收益所致——持有芯联集成电路制造股份有限公司基金产生的公允价值变动及处置损益为-200.05万元。由此导致非经常性损益总额虽为1647.79万元，但其构成中政策性补贴占比畸高，可持续性存疑。同期，扣非净利润仅246.79万元，且第四季度单季扣非净利润为-1732.43万元，归母净利润亦转为-1283.04万元，两项指标均由正转负，显示当期经营性现金流与利润转化能力显著恶化。

主业盈利承压与结构集中并存。2025年公司毛利率为42.09%，同比下降0.70个百分点；净利率为6.13%，同比下降0.93个百分点。上述指标变动与自动化业务毛利率下滑及子公司杭州合慧整体业绩未达预期直接相关。从业务结构看，平衡机及配件收入占比达59.71%，自动化设备收入占比为16.67%，二者合计占营收比重进一步提升，收入结构持续向核心装备集中。区域分布上，华东地区贡献营收53.96%，华南地区占比16.64%，境外销售占比9.56%，区域集中度未见明显分散迹象。研发投入为4293.47万元，同比下降1.33%；研发人员由159人减至142人，降幅达10.69%，但研发费用率仍维持在13.90%的高位，反映人员精简与投入强度并存。销售费用为3753.87万元，同比增长2.86%，增速低于营收增速14.98%，销售费用率有所收窄，但未能对冲Q4盈利压力。

财务状况总体稳健但项目进展滞后。截至2025年末，公司资产负债率为39.20%，流动比率为2.45，短期债务为4300万元，长期债务为2.54亿元。财务费用为-164.39万元，同比减少78.02%，主要系可转债利息费用增加及利息收入减少所致。总股本由8112.00万股增至11102.18万股，控股股东楼荣伟持股比例保持23.25%，控制权未发生变化。

分红方面，公司拟每10股派发现金红利0.5元（含税），共计派发555.11万元。

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