汽零半年报收官观察：继峰股份逆势增长的三重支撑

　　8月31日，A股上市公司2026年半年报披露收官。在需求放缓、价格竞争延续和成本压力上行的多重影响下，汽车产业链交出的并不是一份轻松的答卷。

　　乘联分会数据显示，2026年上半年汽车行业营业收入5.19万亿元，同比增长1.8%;利润总额1954亿元，同比下降20%;行业利润率仅为3.8%，明显低于同期下游工业企业6.5%的平均水平。收入微增、利润下滑，成为上半年汽车产业最鲜明的经营底色。

　　同样处于行业承压期，继峰股份上半年实现营业收入130.78亿元，同比增长24.28%;归母净利润3.65亿元，同比增长137.26%;综合毛利率升至15.58%，销售、管理和研发费用率同步下降。相较行业平均水平，其业绩改善更多由业务结构和经营效率驱动。

　　从半年报看，继峰股份上半年的增长并非由单一业务推动。座椅项目加快量产、格拉默利润持续释放、工业智能机器人进入工序训练，共同构成公司当前业绩和中长期发展的支撑。

　　座椅项目持续放量，增长韧性进一步增强

　　乘用车座椅业务是继峰股份上半年增长的主要来源。2026年上半年，该业务实现营业收入41.79亿元，同比增长110.62%。随着前期定点项目陆续量产，公司正由交付头枕、扶手等零部件，进一步转向承接完整座椅系统，单车配套价值量随之提高。

　　截至6月末，继峰累计取得乘用车座椅定点项目35个，预计全生命周期总销售额约1200亿元，客户覆盖海外豪华品牌、国内头部新能源车企和主流自主品牌。相当一部分项目将在未来两三年陆续量产，并在后续车型生命周期内持续贡献收入，为座椅业务增长提供较强支撑。

　　在汽车市场整体承压时，座椅业务已经体现出增长韧性;若汽车消费和主机厂排产回暖，在订单释放、产能利用率提升与规模效应加持下，业绩弹性有望进一步增强。当前座椅业务仍处于产能和项目爬坡阶段，随着管理优化、采购降本、零部件自制率、良率的提升，单位制造成本有望继续下降，净利润率进一步提升。

　　格拉默盈利改善，整合效应持续释放

　　座椅业务抬高收入空间，格拉默则承担着夯实利润基础的任务。2025年，格拉默实现归母净利润1.78亿元并完成扭亏;2026年上半年，其营业收入77.69亿元，同比增长2.21%，归母净利润1.71亿元，同比增长83.18%，半年利润已接近上一年全年。

　　收入基本稳定而利润明显增长，表明精细化运营、产能调整、费用控制和组织优化正在持续见效，格拉默既有的全球规模开始加快释放利润。

　　随着整合进入收尾巩固阶段，格拉默正在由整合对象转化为优质核心资产，其全球制造、供应链和客户服务网络，还可为座椅业务拓展以及机器人规模制造、海外应用提供支持。

　　机器人从内部应用起步，助力主业提质增效

　　为进一步提升座椅生产效率和成本控制能力，继峰开始把机器人引入生产环节。2026年6月，公司与灵心巧手合资成立宁波继巧智能机器人有限公司，继峰持股71%;第一代7轴双臂机器人已在多个工序开展训练。公司首先选择自身座椅产线验证，真实工厂可以持续提供生产节拍、材料差异、质量缺陷和异常工况。

　　座椅面套、皮革和泡沫等柔性材料形态变化较多，缝纫、包覆和装配工序对熟练工人依赖较强，自动化难度高于规则刚性零件。继峰既是机器人的客户，也是训练场，这构成其从真实制造场景起步的条件。

　　对继峰股份而言，机器人的价值不只是替代部分人工，更在于将复杂工艺逐步标准化、模块化，提高良率和交付稳定性，并降低返修率和单位制造成本。随着应用由单一工序向更多车型、更多工厂复制，其对主业的赋能效果将进一步扩大。

　　机器人首先服务于座椅主业，有望同步改善生产效率、产品质量和海外成本竞争力，进而支持公司获取更多项目、扩大市场份额，推动座椅业务实现盈利能力与市场份额的双重提升。

　　在服务内部生产之外，机器人业务还将向外部整机市场延伸。按照披露路径，合资公司承担整机组装，合作方提供灵巧手等核心能力，相关技术成果和知识产权归属合资公司。完成内部训练、工序适配和成本验证后，公司再逐步推进工业智能机器人量产，向外部客户提供整机产品和自动化解决方案。

　　主业与新业务协同打开成长空间

　　座椅、格拉默和机器人并非彼此独立。座椅业务规模扩大，为机器人提供持续丰富的真实工序和训练数据;机器人应用范围扩大，又将推动工艺标准化和制造成本下降，增强座椅业务的盈利能力与市场竞争力;格拉默的全球工厂和供应链网络，则为相关能力复制和海外推广提供基础。

　　随着约1200亿元座椅定点项目陆续释放、格拉默盈利能力持续改善，以及机器人由工序训练走向规模化应用，继峰股份有望进一步巩固主业优势，并打开工业智能机器人整机业务的成长空间。从传统座椅零部件供应商向全球座椅系统供应商和智能制造企业延伸，也将为公司长期发展注入新的动力。

　　

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