我武生物Q3净利润环比增长88.75%，拟10派2.50元 研发管线持续取得进展

10月23日，我武生物（300357）披露2026年第三季度报告。公司第三季度单季实现营业收入3.96亿元，同比增长7.24%，环比增长51.47%；归母净利润1.78亿元，同比增长5.94%，环比增长88.75%。前三季度累计实现营业收入9.10亿元，同比增长6.64%；归母净利润3.91亿元，同比增长13.46%；经营活动产生的现金流量净额3.45亿元，同比增长20.20%，盈利质量与现金流同步向好。

我武生物研发管线持续取得新进展。公告显示，公司猫毛膜剂（用于猫毛皮屑致敏相关变应性鼻炎等）、S01D片（新分子新机制化药1类，拟用于耐药肺结核）、人脐带间充质干细胞Ⅱ型注射液（适应症为脓毒症和/或脓毒性休克）先后获批临床试验。其中猫毛膜剂与公司已上市的猫毛皮屑变应原皮肤点刺液协同，有望构建“诊断+治疗”完整解决方案，进一步丰富脱敏产品矩阵。

我武生物在业绩稳健增长的同时持续加码股东回报。继2025年年度权益分派合计派发现金红利7853.76万元后，公司再推2026年第三季度利润分配方案，拟每10股派现2.50元（含税），预计派发1.31亿元，体现了管理层与全体股东共享经营成果、重视投资者回报的一贯导向。

独家品种构筑护城河，多元化布局驱动长期成长

我武生物是专业从事过敏性疾病诊断及治疗产品研发的创新药企业，在国内脱敏治疗市场处于领先地位。公司核心产品“粉尘螨滴剂”前三季度实现销售收入8.18亿元，同比增长3.05%，保持稳定；第二增长曲线“黄花蒿花粉变应原舌下滴剂”实现销售收入7576.35万元，同比大增69.28%，主要得益于公司持续加大市场推广力度，渗透率快速提升；皮肤点刺液收入1201.20万元，同比增长8.74%。作为国内唯一拥有两款上市舌下含服脱敏制剂的企业，公司在脱敏治疗领域的独家壁垒持续巩固。

目前，公司上市销售的药品包括粉尘螨滴剂、黄花蒿花粉变应原舌下滴剂，以及粉尘螨皮肤点刺诊断试剂盒等系列点刺液产品。与此同时，公司积极推进产品扩容与剂型改良，陆续拓展豚草花粉点刺液、狗毛皮屑点刺液等新产品；其中，“屋尘螨膜剂”和“猫毛膜剂”作为适应社会生活发展需求、兼顾儿童等多群体患者用药需要的第三剂型选择，具有良好的舌下吸附性、更精准的给药剂量控制和更高的患者用药依从性，有助于解决不同年龄段患者的便捷用药问题。

公司积极开拓新增长曲线，适时切入干细胞治疗药物、天然药物（抗耐药抗生素）等重大前沿领域：人脐带间充质干细胞Ⅱ型注射液指向脓毒症和脓毒性休克这一临床难题；S01D片作为全新分子、全新作用机制的抗耐药结核药物，有望填补相关治疗空白，均是公司创新布局的重要成果。

研发组织改革释放活力，学术化营销深化市场认知

创新药是发展历程较长但成果丰硕的行业。立足新质生产力发展和人口老龄化的时代背景，创新药行业兼具产业变革的紧迫性与市场扩容的确定性，发展前景广阔。

在研发端，我武生物以打造具备技术壁垒的产品作为差异化竞争的基础，并持续优化研发团队组织管理模式，将其划分为若干项目小组，各组以1名博士为技术核心，配套多名硕士及相关人员组成梯队协同攻关，充分释放核心研发骨干的创新活力，措施对研发效率的改善已初见成效。

在市场端，提升医师和患者认知是药物进入临床并加速市场放量的重要前提。我武生物持续开展与医院的课题合作，不断积累临床证据，完善舌下脱敏治疗规范化诊疗流程，进一步推动产品的普及与临床应用。截至上半年末，公司“粉尘螨滴剂”相关文献已有161篇被美国PubMed数据库收录，其中SCI论文101篇、《中华》系列期刊学术论文14篇、《临床耳鼻咽喉头颈外科杂志》学术论文46篇；“黄花蒿花粉变应原舌下滴剂”亦有19篇英文论文发表于国际SCI期刊。此外，公司持续完善销售管理流程，打磨一线销售人员专业培训体系，提升销售团队整体学术水平，打造专业化学术形象。

当前，我武生物核心产品盈利能力稳健，临床试验梯队分布良好，在研项目价值有望渐次释放。展望下一阶段，公司将继续立足脱敏治疗主业，巩固独家产品的市场优势，加速推进膜剂等新剂型及点刺诊断产品的上市进程；同时稳步开拓干细胞治疗、抗耐药抗生素等创新领域，推动在研管线向商业化成果转化。

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